2023春节档点评：电影消费复苏强劲 后续影片储备丰富

春节档创历史第二佳绩，电影消费复苏强劲。根据猫眼专业版，2023 年春节档电影档期票房达67.61 亿元，同比增长12%，创春节档历史第二佳绩，仅次于档期票房为78.43 亿元的2021 年春节档。2023 春节档档期观影人次1.29 亿人，同比增长13%。

    口碑佳作众望所归，票房稳健潜力可期。2023 年春节档精品影片云集，类型丰富、题材多元，喜剧、悬疑、科幻、动画等创作上均有突破：《满江红》古装悬疑喜剧的设定颇具新意，《流浪地球2》验证我国电影工业化水平的不断提升，《熊出没》在系列化道路上制作质量实现突破，《无名》和《深海》分别展现了对艺术表达的深耕和在技术上的探索。根据猫眼专业版，2023 春节档凭借影片口碑发酵，展现票房“日均10 亿元”阶段最佳走势，初六票房相较初一衰减程度为近5 年来最小，后续仍有可观的票房余量。

    票房上座优于疫前，观影需求显著改善。春节档期票房与2021 年仍有差距，主要由于2021 年春节期间各地发出“就地过年”的倡议，叠加2020 年储备影片未能如期上线，2021 年春节档票房高点存在其特殊性。2023 春节档电影票房和上座率分别较2019 年增长14%和增加4pct，优于疫前水平，印证观众观影需求已迎来显著改善。从各级城市票房占比来看，电影市场下沉趋势明显，四线及以下城市票房占比不断提升。

    后续影片储备丰富，引领市场持续复苏。根据猫眼专业版，《长空之王》《风再起时》《检察风云》等国产片、《黑豹2》《蚁人与黄蜂女》等进口片已定档上半年上映，《超能一家人》《前任4》《平原上的火焰》等待定年内播出。未来优质影片的上映有望带动全年票房回暖。

    投资建议：2023 春节档创历史第二佳绩，电影市场迎来开门红，未来在疫情好转、优质影片供应下，观众观影需求持续旺盛，电影制作及院线公司经营业绩将迎来显著回暖。推荐电影内容制作龙头光线传媒、院线龙头万达电影，建议关注博纳影业、中国电影等。

    风险提示：监管政策风险、疫情影响的风险、电影票房不及预期、进口电影引进不及预期等。