12月外贸数据点评：出口进一步恶化 内需有望回升

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    按美元计价，2022 年12 月份我国进出口总值5341.5 亿美元，同比增长-8.9%。其中，出口3060.8 亿美元，同比增长-9.9%；进口2280.7亿美元，同比增长-7.5%；贸易顺差780.1 亿美元。

    外需持续走弱，跌幅扩大

    12 月制造业PMI 新出口订单指数为44.2，较上月进一步下降；非制造业PMI 新出口订单指数为44.5，仍处于收缩区间，但较上月出现小幅下降。从主要出口商品来看，主要产品同比增速均呈现不同程度下滑。

    其中占出口比例最大的机电产品同比增长-12.9%，较上月回落1.2 个百分点，严重拖累出口增速；高新技术产品出口同比降幅扩大，同比-25.8%；服装类、家具类、灯具照明装置同比降幅收窄，分别为-10.3%、-14.8%、-11.9%；箱包类出口金额同比增速继续较上月扩大，同比为14.3%。分国别来看，前12 月累计，向美国、欧盟、东南亚出口金额分别同比增长1.2%、8.6%、17.7%，均较上月有所回落。

    海外需求减弱，长期出口承压

    出口增速呈现下滑，外需减弱是主因。12 月我国对美国、欧盟、东盟的出口增速均呈现不同程度的下降。欧元区制造业PMI 较上月小幅上涨至47.8%，连续五个月处于收缩区间，美日等地区制造业PMI 纷纷回落至收缩区间，但是均呈现下滑趋势，在全球经济需求收缩的影响下，外需逐步走弱。随着防疫“新十条”的出台，供给端对出口的负向拉动影响降逐步减弱。后续，随着全球经济下行，外需持续减弱，出口动能不足，我国出口仍有较大下行压力。

    防疫政策优化将修复内需

    12 月进口同比增长-7.5%，较上月上升3.1 个百分点，连续三个月为负增长。今年以来，大宗商品价格高涨是支撑我国进口上涨的主要因素，8 月以来大宗商品价格有所降温，对进口额增速有一定下拉影响。12 月PMI 指数为47，进一步下降，内需承压。

    后续，随着大宗商品价格的进一步下调，价格对进口的拉动逐步减弱，主要依靠内需提振带动进口商品数量上升，随着近期国内防疫政策的放开，人口流动及物流将迎来复苏，内需有望逐步修复。

    风险提示

    疫情长期化；全球流动性边际收紧；美联储加息缩表力度超预期；欧洲地缘危机扩大化。