食品行业周报：22年12月食品CPI同比+4.8%

板块表现：1 月9 日-1 月13 日，大盘指数涨跌幅为+2.50%，食品饮料指数涨跌幅为+4.05%，涨跌幅在28 个子行业中排名第2。表现前三板块为白酒Ⅲ板块（+4.86%），啤酒板块（+3.43%），调味发酵品Ⅲ板块（+3.25%）。个股涨幅前三为青青稞酒（+13.18%）、洋河股份（+9.63%）、桃李面包（+8.99%）。

    个股跌幅前三为兰州黄河（-10.58%）、海南椰岛（-9.57%）、得利斯（-9.10%）。

    个股公告：【桃李面包】22 年公司营业总收入同比+5.54%至66.86 亿元，归母净利润同比-10.75%至6.39 亿元。【老白干酒】公司预计22 年归母净利润同比+77%，扣非归母净利润同比+35%。【良品铺子】公司发布《2023 年员工持股计划（草案修订稿）》，持股计划股票规模不超过301.66 万股，占总股本比例为0.75%，受让价格为16.7 元/股。第一个解锁期公司层面目标为23 年营收/扣非净利（扣除股份支付费用后）同比增速达20%，二者完成其一即可。第二、三个解锁期不设置公司层面业绩考核。【惠泉啤酒】公司通过了高新技术企业认定，2022-24 年享受相关税收优惠政策，按15%税率缴纳企业所得税。

    行业要闻：【白酒】22 年贵州核心产区仁怀市酱香白酒工业总产值超过897 亿元，同比增长50％。【乳业】23 年第一季度山东省生鲜乳交易参考区间价格定为3.85-4.10 元/公斤。23 年广东省生鲜乳收购指导价格调整为上、下半年分别议定，其中上半年鲜奶收购指导价为不低于5.2 元/公斤。

    周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：古井贡酒、山西汾酒、洋河股份、舍得酒业。

    大众品成本数据跟踪：2022 年12 月调味品/乳制品/软饮料成本指数分别环比+1.15%/-0.64%/+0.36%，同比-5.13%/-6.65%/-3.12%。（1）生鲜乳：1 月4日生鲜乳平均价为4.12 元/公斤，环比持平，同比-3.06%。（2）棕榈油：1 月9 日-1 月13 日棕榈油平均价为7794.67 元/吨，环比-3.71%，同比-22.43%。（3）黄豆：1 月10 日黄豆市场价为5423.8 元/吨，环比-2.15%，同比-1.56%。（4）豆粕：1 月9 日-1 月13 日豆粕平均价为4668.97 元/吨，环比-0.9%，同比+27.23%。（5）小麦：1 月9 日-1 月13 日小麦现货平均价为3211.89 元/吨，环比-0.05%，同比+12.08%。（6）猪肉：1 月9 日-1 月13 日猪肉平均价为23.99元/公斤，环比-5.36%，同比+7.81%。（7）白羽肉鸡：1 月13 日白羽肉鸡平均价为8.33 元/公斤，环比+3.87%，同比+4.26%。（8）玻璃指数：1 月9 日-1月13 日玻璃指数收盘均价为1674.15，环比+0.07%，同比-15.13%。（9）聚酯瓶片：1 月9 日-1 月13 日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为6981 元/吨，环比-0.32%，同比-14.4%。（10）瓦楞纸：1 月9 日-1 月13 日瓦楞纸市场价平均值为3820 元/吨，环比持平，同比-12.88%。（11）大麦：22 年11 月进口均价为393 美元/吨，环比+2.88%，同比+32.77%。

    风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。