电力:电厂存煤维持高位助电力保供 新能源发展态势持续向好

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:高兴 日期:2023-01-16

  核心观点

      近日,国新办能源保供温暖过冬新闻发布会上提到,我国煤炭现在有5000 万吨左右的政府可调度储备,电厂存煤稳定在1.75 亿吨左右的高位,可用天数达到22 天,电厂存煤保持高位对保供产生有力支撑。新能源发展方面,2022 年风电光伏新增装机占全国新增装机的78%,2022 年新增风电光伏发电量占全国新增发电量的55%以上,新能源成为我国电力的重要增长极。据北极星太阳能光伏网统计数据显示,2022 年光伏扩产达近年巅峰。我们判断随着上游产能的逐步释放,未来光伏增速的限制因素将从供给端向需求端转变,新增用电需求和电网调节能力将逐步成为限制光伏装机增速的核心因素。

      行业动态信息

      行情回顾:1 月8 日-1 月14 日电力板块(882528.WI)下跌2.26%,沪深300 指数上涨2.35%,电力板块跑输大盘4.61 个百分点。分子板块看1 月8 日-1 月14 日火电、水电和燃气板块(中信指数)涨跌幅分别为-1.38%、1.09%和1.67%。

      动力煤现货价格环比增长3.19%,同比上涨35.16%1 月14 日秦皇岛5500 大卡动力煤现货价格为1230 元/吨,环比增长3.19%,同比增长35.16%。进口煤炭方面,广州港5500大卡印尼煤1 月14 日价格为1157 元/吨,环比下降4.14%,同比增加10.72%。

      秦港库存环比减少3.91%,同比增加29.81%

      煤炭库存方面,截至1 月12 日,秦港库存540 万吨,环比上周减少22 万吨,降幅3.91%,同比增加124 万吨,增幅29.81 %。

      而广州港1 月13 日库存为196.5 万吨,环比减少28.5 万吨,降幅12.67%,同比增加4.5 万吨,增幅2.34%。

      投资建议

      电力方面,我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的,包括上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、华润电力,稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能,水电来水偏丰带来业绩高弹性的桂冠电力、乌白电站有望注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。