海南国际碳排放权交易中心首单跨境碳交易落地:国际碳市开启 碳配额缺口加速CCER重启
本报告导读:
国际碳市场加速建设,我国后续碳市场扩容将加大配额缺口,CCER重启有望提速。
推荐垃圾焚烧、再生资源以及碳排放监测板块。
摘要:
事件:
海南国际碳排放权交易中心首单跨境自愿减排碳市场交易成功落地。
点评:
海碳中心构建碳汇交易机制,首单成交万吨国际核证碳信用。1)2022年
3 月,海南国际碳排放权交易中心获批设立,通过海洋碳汇等碳信用产品市场化交易,构建市场化生态补偿机制。2)本次首单跨境碳交易产品为核证碳减排标准(VCS)认证的国际核证碳信用(VCUs),成交量为1.02万吨,交易项目来自印度。根据世界银行,VCS 为目前全球碳信用签发量最高的机制,占2021 年全球碳信用签发量62%。
我国按排放量口径为全球最大的碳交易市场,重点排放企业碳配额缺口通过碳配额交易及CCER 清缴。1)根据生态环境部,我国按覆盖二氧化碳排放量口径为全球最大的碳交易市场。全国碳市场第一个履约周期碳配额成交量1.79 亿吨,累计成交额77 亿元,覆盖二氧化碳排放量45 亿吨。
2)发电行业重点排放企业中,碳配额缺口1.88 亿吨,其中共使用国家核证自愿减排量(CCER)3273 万吨用于配额清缴抵消。CCER 涉及风电、光伏、林业碳汇等189 个自愿减排项目,减排主体收益为9.8 亿元。
国际碳市场加速建设,叠加全国碳市场配额缺口,CCER重启有望提速。
1)格拉斯哥COP 26 气候大会,进一步推进全球碳市场建设。欧洲能源交易所(EEX)已在北美推出自愿减排碳市场,计划于2023 年于欧洲推出碳信用减排产品。2)我国碳交易于2021 年7 月启动,可以使用CCER 抵销碳排放配额的清缴,并设定抵销比例上限为5%。自2017 年3 月起,温室气体自愿减排交易备案申请暂缓申请,存量签发的CCER 用于抵销碳配额清缴。3)我们认为,国际碳市场加速建设加大全球碳汇需求,同时我国碳市场后续扩容将加大配额缺口,CCER 重启有望提速。
投资建议:全球碳市场加速建设,我国碳市场后续扩容将加大配额缺口,CCER 重启有望提速。推荐:1)碳交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流,推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、旺能环境、瀚蓝环境、绿色动力、中国天楹、伟明环保、光大环境。2)具备隐形碳税创造能力再生资源板块:①再生油:推荐卓越新能,受益标的山高环能、嘉澳环保;②再生塑料:推荐三联虹普,受益标的英科再生;③再生金属:推荐高能环境,受益标的浙富控股。3)CCER 核证机制完善将释放碳排放监测需求,推荐污染源在线监测系统CEMS 龙头雪迪龙,受益标的聚光科技。
风险提示:行业政策变化、项目进度低于预期等。