比亚迪(002594):高端品牌仰望发布 易四方平台技术领先

类别:公司 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:程似骐/何俊艺/陈怀山/陶亦然 日期:2023-01-06

  事件

      1 月5 日,公司召开仰望品牌暨技术发布会,发布易四方平台,并同时发布硬派越野仰望U8、性能超跑仰望U9 两款产品。

      简评

      易四方平台配备三大核心控制技术

      1)四电机独立控制:平台通过四电机可以对每个车轮的驱动力进行矢量控制,无需制动器介入即可实现每个车轮以不同的扭矩向前或向后转动,可实现原地掉头、应急浮水等功能。2)极限防滑控制:平台通过多传感器的融合感知,计算每个车轮与地面的最大摩擦力,并根据需求快速响应,能够保证在积水、冰雪等路面下的车辆横向稳定性和快速平稳的起步。3)车身稳定性控制:平台可以为每个车轮独立分配扭矩,给车辆带来横向、纵向的车身稳定性调节能力,可实现120km/h 以内的高速爆胎控制。

      易四方平台三电、智驾等配置全面领先

      电驱方面,平台单电机功率达220-240kW,扭矩达320-420N·m,最高效率达97.7%,最高转速达20500 转,整车马力超1100 匹。

      电控方面,平台标配碳化硅,最高效率达99.5%,电流输出能力+50%,功率密度+100%,整车工控效率+3pct 以上。电池方面,平台采用了刀片电池。感知方面,平台深度融合IMU、旋变等整车传感器,以及摄像头、激光雷达等智驾传感器数据。计算平台方面,平台采用了中央计算平台加域控制器高度协同的控制架构。

      硬派越野仰望U8,性能超跑仰望U9 开拓全新品类:

      仰望U8 采用非承载式车身,零百加速可达3 秒级,具备复杂路况下的智能脱困和紧急避险能力,可实现原地掉头,应急浮水等功能。仰望U9 零百加速达到2 秒级。采用智能电动蝴蝶门的设计,拥有极致安全的车身结构,兼顾城市舒适和赛道表现。

      投资建议:公司销量及盈利能力超预期,2022 年公司新能源乘用车销量达185.74 万辆,我们上调公司整车销量及盈利能力预测后,预计2022-2023 年公司归母净利润为179、303 亿元,维持“买入”评级。

      风险提示:1)原材料价格波动的风险。公司新能源乘用车电池成本中碳酸锂成本占比较高,如果碳酸锂价格长期保持在高位,甚至大幅上涨,公司材料成本将显著增加。2)行业竞争加剧的风险。

      目前各个主机厂新能源乘用车产品投放明显加速,如果市场竞争显著加剧,公司销量增长将受影响,公司营业收入将不及预期。

      3)需求不达预期的风险。公司主要业务增量来自新能源乘用车,如果新能源车渗透率增长不及预期,或乘用车整体需求下降,公司营业收入将不及预期。