化妆品行业12月月报:前期大促对行业销售产生虹吸 珀莱雅上新精华油产品

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:于佳琪/刘乐文 日期:2023-01-04

12月行情跟踪

    板块行情

    12月化妆品板块涨幅4.51%,较沪深300上涨4.03pct。其中华熙生物上涨24.8%,水羊股份上涨23.8%,贝泰妮上涨17.8%涨幅居前,制造端嘉亨家化,青松股份相对较弱。境外市场中,莎莎国际受益于出入境政策放开预期,12月涨幅70.1%,资生堂以及韩系品牌均有一定超额,反映了其底部反弹的趋势,而前期强势的欧莱雅有所回落,12月下跌6%。

    化妆品行业情况

    社零化妆品

    11月社零化妆品销售额562.0亿元,同比-4.6%,降幅较上月的-3.7%再度增大,11月大促整体大盘表现较弱,叠加线下需求疲软,数据走低。

    淘系美妆情况

    12月天猫护肤销售额73.98亿,同比-16.7%,彩妆24.20亿,同比-35.8%,彩妆相对依然较为疲软。淘系整体护肤122.4亿元,同比-21.7%,彩妆46.29亿元,同比-35.4%,12月明显受到11月大促虹吸效应影响,整体四季度淘系大盘相对偏弱。

    风险提示

    经济承压影响消费需求,行业存在增速放缓风险;

    国际品牌加大折扣,本土品牌持续涌现下行业竞争格局更为激烈:若各品牌在竞争中营销投放加剧,将导致数字化、精细化投放费用管控不达预期;

    推新产品情况不及预期:若公司不能正确制定新产品的市场营销定位,可能导致产品销售不达预期,直接影响公司业绩的持续性;

    新冠肺炎疫情对经营产生不确定性影响:各化妆品公司仍有线下业务,部分地区疫情对专柜需求将造成影响,同时线上供给也受到工厂、物流所在地疫情情况影响,造成产品生产的短缺风险;

    产品安全风险;

    营销事件性风险。