物流:俄罗斯禁止向限价国家出口石油 国内公路物流运价小幅上涨

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:韩军 日期:2023-01-04

  行业综述:

      从交运各子板块相对沪深300 的表现来看,本周(12 月26 日-12月30 日)交运板块整体保持稳定。本周物流综合板块上涨0.50%,其中原材料供应链服务板块上涨0.36%。

      物流供应链:俄罗斯签署能源禁止法令,国内公路物流运价上涨俄罗斯签署能源禁止法令回应原油价格上限,美页岩油产量增长放缓,国际油价小幅回升。当地时间12 月27 日,针对七国集团和欧盟等对俄罗斯海运石油实施的60 美元/桶限价政策,俄罗斯方面出台反制措施,俄罗斯总统普京签署法令:从2022 年2 月1日至7 月1 日的五个月内禁止向遵守价格上限的国家供应原油和石油产品。美国能源信息署(EIA)发现,美国最大的产油盆地二叠纪盆地下个月的产量预计将增加37000 桶/日,为七个月来的最小增幅。截至2022 年12 月30 日,2023 年2 月交货的WTI 原油期货价格收于80.26 美元/桶,涨幅2.37%;2023 年3 月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于85.91 美元/桶,涨幅2.94%。

      欧洲冬天气温温和,暖冬燃气供应充足,欧洲天然气价格继续回落。欧洲目前气候适宜,温度较为温和,且预计相对较高的温度将会持续一段时间,企业和家庭的供暖燃气需求相对更少。叠加上周欧盟对天然气最高限价政策达成一致,共同推动了天然气价格的下跌。截至12 月30 日,IPE 英国天然气价格为186.05 便士/色姆,环比上周下跌7.0%;NYMEX 天然气价格为4.43 美元/百万英热,环比上周下跌13.56%。

      本周(12 月26 日-12 月30 日)中国公路物流运价指数为1030.87点,同比上升2.83%,环比上升0.02%,随着疫情防控政策放开后公路物流需求逐步回升,运价指数小幅上涨。分车型来看,整车运输、零担重货和零担轻货运价指数分别为1027.03 点、1025.85点和1048.54 点,分别同比增长1.86%、1.93%和6.98%。截至12月30 日,全国整车货运流量分别为2019 年日均值的95.79%,同比下降25.42pct;其中,上海整车货运流量分别约为2019 年日均值的88.21%,同比下降26.66pct。

      建议关注物产中大、建发股份、厦门象屿。后疫情时代全球主要经济体持续复苏,大宗商品的需求持续旺盛;叠加俄乌冲突持续升级,各类供给或受到冲击,大宗商品或将维持牛市局面,高景气度或向供应链转移。参考历史过往趋势,大宗商品贸易商的股价与大宗商品价格走势趋同。