帝尔激光(300776):光伏激光设备龙头 TOPCON SE订单累计已超50GW

类别:创业板 机构:华金证券股份有限公司 研究员:刘荆 日期:2023-01-03

  投资要点

      事件:根据公司官方微信公众号消息,公司在新年伊始(2023.01.01)收到头部客户近20GW 产能的TOPCon 光伏电池SE 一次激光掺杂设备中标通知书,取得新年首日开门红。截至目前,公司TOPCon SE 一次激光掺杂设备在手订单和中标产能累计已经超过50GW。

      TOPCon SE 预计提效0.25%-0.3%,必然再次成为行业标配:TOPCon SE 一次激光掺杂设备主要是利用激光能量推动硼原子在硅片内扩散,实现选择性发射极SE 结构。这种技术通过在金属栅线与硅片接触区域进行重掺杂、在正面其他区域保持轻掺杂,不仅可以在电极和发射极之间形成良好的欧姆接触,还可以减少发射极表面少子的复合,从而获得更高的短路电流、开路电压和填充因子,提高太阳能电池的光电转化效率。

      TOPCon 规划产能超320GW,公司累计已取得50GW 订单:在各家厂家产能释放、工艺调整成熟、稳定之后,TOPCon SE 是进一步提高电池效率的必然选择。

      根据不完全统计,截止目前,TOPCon 已投产产能约63GW,规划待建产能约270GW。目前,公司已累计取得TOPCon SE 50GW 订单,公司有望充分受益于TOPCon 产能进一步释放。

      TOPCon SE 技术之外,公司布局激光转印、XBC 激光技术等,有望打开广阔增长空间。电池金属化方面,公司已实现首台激光转印设备出货。激光转印能大幅降低银浆用量,尤其对于HJT 电池,银浆节省量预计超30%。并且,对于薄片化的HJT 电池,激光转印技术能有效避免传统接触式印刷带来的碎片、隐裂等问题。对于XBC 电池,激光是核心技术,能大幅降低工艺复杂程度,帮助厂家实现大规模量产。

      投资建议:根据公司业务最新进展,我们维持对公司的盈利预测。预测公司2022-2024 年营业收入分别为16.25/21.47/28.78 亿元, 同比增长29.3%/32.1%/34.1% ; 归母净利润分别为5.1/6.4/9.4 亿元, 同比增长33.1%/27.0%/45.8%,维持“买入-B”投资评级。

      风险提示:市场需求变动风险;国际采购的风险;技术创新、新产品开发的不确定性风险