环保周报：湖南省印发《减污降碳协同增效实施方案》 辽宁省发布《推动工业资源综合利用实施方案》

投资要点

    碳市场跟踪：国内：12 月 26 日至 12月 30 日，全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议成交量37.27 万吨，上周成交量为11.34 万吨，周环比+228.67%。2022年12 月30 日全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易成交3.07 万吨，收盘价为55.00 元/吨，收盘价较前一日保持不变，周环比-2.65%。12 月19 日至12 月23 日，国内8 个试点城市碳排放配额总成交量268.92 万吨，周环比+12.75%；配额成交均价45.79 元/吨，周环比-6.86%；CCER 成交量17.31 万吨，周环比+856.95%。欧盟：12 月26 日至12 月30 日，欧盟碳排放配额期货成交量合计2188.90 万吨，周变化值为减少5715.30 万吨，周环比-72.31%；碳排放配额期货结算价（周平均）83.37 欧元/吨，周变化值为减少2.38 欧元/吨，周环比-2.78%。

    本周投资组合：伟明环保+山高环能+旺能环境+圣元环保+洪城环境本期（12.26-12.30）板块行情：上证综指上涨1.42%，深证成指上涨1.53%，创业板指上涨2.65%。A 股环保板块指数上涨2.21%，子板块固废、环卫、环保设备、水务及水处理的涨跌幅分别为+1.83%、+0.74%、+4.17%、+1.73%。

    H 股环保板块指数上涨9.74%。目前A 股环保板块TTM 估值18 倍。

    行业要闻：湖南省生态环境厅等7 部门联合印发印发《湖南省减污降碳协同增效实施方案》，其中提到到2025 年，减污降碳协同推进的工作格局基本形成；重点区域、重点领域结构优化调整和绿色低碳发展取得明显成效；形成一批可复制、可推广的典型经验；减污降碳协同度有效提升；到2030 年，减污降碳协同能力显著提升，推动实现碳达峰目标；碳达峰与空气质量改善协同推进取得显著成效；水、土壤、固体废物等污染防治领域协同治理水平显著提高。

    投资建议：2022 年，受特殊国内外背景催化及行业自身发展阶段，环保板块内公司出现分化。一方面，传统环保业态公司如固废、水务等已基本进入发展成熟期，在自身所属板块行业增速红利衰退的背景下呈巩固主业基本盘，有能力者开拓第二增长曲线的趋势。另一方面，受益于其他产业带动或一些新兴环保业态的出现使部分板块内公司仍享有较高beta 红利，有望快速发展。对于标的选择，我们认为：（1）传统环保业态中最核心的仍是具备持续稳健运营能力的标的，同时关注在第二增长曲线具备较大潜力的龙头公司；（2）新兴环保业态中优选受益于高景气度且具备高速确定性成长的公司。传统环保业态建议关注：伟明环保，瀚蓝环境，高能环境，圣元环保，洪城环境。新兴环保业态建议关注：山高环能。

    风险提示：订单获取不及预期、融资环境收紧、项目建设进度不及预期、行业政策变动、新业务拓展不及预期、下游行业资本开支不及预期等风险。