汽车周报：11月比亚迪继续领跑 极氪、埃安表现优异

一、汽车股表现回顾：上周汽车指数+3.77%，HS300 指数+2.52%，汽车强于大盘。宁德时代、比亚迪、长城汽车等表现较强；潍柴动力、拓普集团等表现较弱。

    二、行业动态及趋势展望:

    【11 月比亚迪继续领跑，极氪、埃安表现优异】

    比亚迪：11 月销量230427 辆，同比增长134.3%，乘用车229942辆（其中含出口12318 辆）。DM 车型和EV 车型分别销售116027 辆、113915 辆。1-11 月累计销量已超过160 万辆，预计2022 年将突破180万辆大关。

    蔚来11 月交付14178 辆，同比+30%，环比+41%。1-11 月累计交付106671 辆，同比+32%；

    理想11 月交付15034 辆，同比+11%，环比+50%。1-11 月累计交付112013 辆，同比+47%；

    小鹏11 月交付5811 辆，同比-63%，环比+14%。1-11 月累计交付109465 辆，同比+33%；

    哪吒11 月交付15072 辆，同比+51%，环比-16%。1-11 月累计交付144278 辆，同比+142%；

    零跑11 月交付8047 辆，同比+43%，环比+15%。1-11 月累计交付102729 辆，同比+191%；

    传统厂商旗下的广汽埃安、吉利极氪、赛力斯问界分别交付28765、11011、8260 辆。总体来看，头部新能源汽车企业在比亚迪引领下，虽有分化，但也不乏埃安、极氪等后起之秀。

    （数据来源：国都证券、公司公告））

    三、行业投资逻辑：汽车板块整体业绩下滑预期延续，新能源汽车保持较高增速，转型成果突破的龙头车企、电动化、智能化零部件龙头的增长预期较强，相关标的具备较好的投资机会。重点推荐以下主线：（1）传统燃油车龙头在消费刺激政策下销售预期强劲，同时转型新能源初见成效，长安、长城、广汽、吉利；（2）新能源、智能化标签明显的车企长期空间大、增速高，推荐比亚迪、赛力斯；（3）电动智能化领域的龙头，推荐宁德时代、亿纬锂能、伯特利、文灿股份。

    四、本周重点推荐个股：比亚迪（002594）：公司是国内电动汽车领 域的龙头企业，在电池、电控领域独领风骚，刀片电池的推广极大的提升电动汽车的安全性，同时有效降低了成本。DMi、DMp 车型的推出，混动车型成本大幅降低，PHEV 车型的销量大增、占比达到50%以上；同时EV 车型在E3.0 平台的加持下，海豚、元PLUS、汉EV、海豹等都将持续放量，供不应求。海豹、汉、唐、腾势D9 有望大幅提升公司的高端车型占比，巩固公司的新能源龙头地位，给予“推荐”评级。