电子元器件行业周报:BIS新增36家中企进入实体清单 镁光预计FY2023Q2库存达峰

类别:行业 机构:长城证券股份有限公司 研究员:邹兰兰/张元默 日期:2022-12-28

  手机ASP增长减缓全球手机Q3营收颓势,持续关注5G+折叠屏渗透率提升带来的结构性机会:据CounterpointResearch的最新研究显示,2022年Q3全球智能手机出货量同比下降12%,在消费电子整体需求疲弱态势下,高端手机市场需求相对平稳,带动了手机平均售价增长;此外5G手机出货量的提升,也拉升了手机平均售价。

      整体手机ASP的增长致全球手机Q3营收仅同比下降3%,略高于1000亿美元。短期看,受持续低迷的宏观经济及手机换机周期拉长等因素影响,手机市场预计将继续承压。中长期看,随着5G向中低端品类持续渗透以及折叠屏手机等新产品渗透率的提升,预计全球5G及折叠屏手机终端市场将实现稳健增长。

       BIS新增36家中企进入实体清单,有望进一步加速半导体产业链国产替代进程:12月15日,美国商务部工业与安全局(BIS)发布美国商务部工业和安全局对实体清单的增补和修订公告,计划将长江存储、寒武纪等36家中国企业列入实体清单,以进一步限制中国先进的芯片制造和人工智能技术的发展。其中,包括寒武纪、中国电科在内的21家中国人工智能芯片实体,在未取得美国商务部的特别出口许可证前,将无法向美国供应商购买技术或商品。短期来看,此次制裁将对国内半导体产业链产生较大冲击;但长期而言将进一步强化国内半导体企业自主可控意识,加速半导体产业链国产替代进程。

       镁光削减资本开支及产出,有望改善存储行业供需:镁光FY2023Q1实现营收40.85亿美元,同比下降46.86%。

      其中,计算机和互联网业务收入为17.46亿美元,同比下降48.74%,环比下降40.43%;移动业务收入为6.55亿美元,同比下降65.65%,环比下降56.65% ;嵌入业务收入为10.00亿美元,同比下降18.03%,环比下降23.25% ;存储业务收入6.80亿美元,同比下降40.87%,环比下降23.68%;其他业务收入0.04亿美元,同比无明显变化,环比下降42.86%。针对当前下行行业周期,镁光通过采取减少资本开支、大幅削减晶圆产出、放缓技术升级以及降低运营成本等一些列措施进行应对,此举将有利于存储行业供需情况改善。镁光预计,FY2023Q2库存天数将达到峰值,2023财年下半年的收入将比上半年有所改善。

       投资建议:面板价格反弹,建议关注京东方A、TCL科技、彩虹股份,沃格光电,深纺织A;供应链安全推动半导体设备及零部件需求持续放大,建议关注汉钟精机、新莱应材;汽车电子景气度上行趋势不减,功率半导体板块建议关注斯达半导、华润微、新洁能、扬杰科技,PCB板块建议关注依顿电子,FPC板块建议关注弘信电子;消费电子需求有望触底回暖,建议关注苹果产业链,相关标的为鹏鼎控股、东山精密、环旭电子;

    风险提示:国际贸易摩擦风险;下游需求不及预期;新市场及新产品拓展不及预期;物料供应与价格波动风险。