房地产开发行业周报:中央经济工作会议表述积极 政策预期进一步加强

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:竺劲 日期:2022-12-18

本周重点城市一手房成交环比小幅上升,同比下降。本周重点城市一手房成交面积为313 万平方米,环比小幅上升1.0%,同比下降31.1%。其中一线城市环比上升5.5%,同比下降18.8%;二线城市环比下降7.2%,同比下降32.2%;三线城市环比上升29.3%,同比下降39.0%。二手房方面,我们选取的15 个样本城市本周二手房成交面积114 万平,环比下降4.7%,同比上升11.5%。

    百城新增供地面积同比上升,环比下降。本周百城新增住宅供地面积1105 万平,同比上升213%,环比下降66%。其中二线城市新增土地供应265 万平,均价1303 元/平;三线城市新增土地供应344 万平,均价1221 元/平。

    行业要闻:1.中央经济工作会议:要确保房地产市场平稳发展,扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作,满足行业合理融资需求,有效防范化解优质头部房企风险,改善资产负债状况,同时要坚决依法打击违法犯罪行为,支持刚性和改善性住房需求,要坚持房子是用来住的,不是用来炒的定位,推动房地产业向新发展模式平稳过渡;(财联社)2.刘鹤:在中国-欧盟工商领袖和前高官对话上致辞,房地产是国民经济的支柱产业,针对当前出现的下行风险,已出台一些政策,正在考虑新的举措,努力改善行业的资产负债状况,引导市场预期和信心回暖;(央视网)行业观点:本周中信房地产指数下跌2.10%,沪深300 下跌1.10%,地产板块跑输大盘。本周中央经济工作会议关于房地产的表述较为积极,当前房地产行业的首要工作是确保市场的平稳发展,同时将住房改善放在扩大内需的重要位置。此外,刘鹤副总理表示房地产是国民经济的支柱产业,正在考虑新的举措,改善行业的资产负债状况,引导市场预期和信心回暖。我们坚定看好“三高房企”、信用修复和政策放松下的销售复苏,推荐A 股:万科A、保利发展、金地集团、建发股份、华发股份、滨江集团,港股:

    中国海外发展、建发国际集团、越秀地产、绿城中国、碧桂园。

    后疫情时代,商业及物管企业的盈利和估值有望双双修复,推荐A 股:新城控股、招商蛇口,港股:龙湖集团、华润置地、华润万象生活、碧桂园服务、万物云。我们同样看好有能力参与不良项目处置的代建公司绿城管理控股。

    风险提示:房地产行业调控政策升级;销售及结转不及预期;疫情出现反复;物管公司竞争烈度升级,外拓受阻等。