晨报

类别:晨报 机构:东兴证券股份有限公司 研究员: 日期:2022-12-09

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    【东兴地产】房地产行业2023 年度策略:政策宽松,格局重塑(20221205)供需两端全面发力,政策走向新一轮宽松。对于需求端,随着房贷利率空间的打开以及“一城一策”的持续发力,需求端的维稳力度正持续加强。对于供给端,信贷、债券、股权支持政策实现“三箭齐发”,房企融资环境显著改善。

    不利因素迎来改善,行业有望触底回升。1)疫情防控对经济社会发展的影响将逐渐减小。2)随着信贷、债券、股权支持政策的“三箭齐发”等政策出台,房企信用风险与烂尾楼问题有望得到显著改善。3)疫情影响减弱、烂尾楼风险降低,居民观望情绪有望改善。需求端政策持续落地,也有望提振销售。4)随着宏观经济的企稳回升,居民的收入预期有望逐渐好转。

    格局重塑趋势明显,优质房企迎来拿地良机。国有背景的房企整体的销售情况远远好于民企,央企和国企的信用优势进一步凸显,国有背景的优质房企拿地份额显著提升。供地措施不断优化,优质房企迎来拿地良机,有望给未来销售端的利润改善打下良好基础。

    投资策略:我们推荐两条投资主线。主线一:具有信用优势的优质央企和国企,建议持续跟踪保利发展、越秀地产。主线二:开发主业稳健,在地产融资政策“三箭齐发”之下,有望率先获得金融机构重点支持,有效降低自身信用风险的优质房企,建议持续跟踪金地集团、碧桂园、龙湖集团。