基础化工行业月报:化工品价格延续回调 寻找确定性增长的板块

类别:行业 机构:中原证券股份有限公司 研究员:顾敏豪 日期:2022-12-09

  投资要点:

      2022 年11 月份中信基础化工行业指数上涨7.62%,在30 个中信一级行业中排名第21 位。子行业中,涂料涂漆、氮肥和纯碱行业表现居前。主要产品中,11 月份化工品继续回调,涨跌情况弱于上期。上涨品种中,液氯、硝酸、磷酸一铵、无水氢氟酸和合成氨涨幅居前。

      12 月份的投资建议关注农化、轮胎和电子化学品板块。

      市场回顾:2022 年11 月份中信基础化工行业指数上涨7.62%,跑输上证综指1.23 个百分点,跑输沪深 300 指数2.14 个百分点,行业整体表现在30 个中信一级行业中排名第21 位。最近一年来,中信基础化工指数下跌21.06%,跑输上证综指9.16 个百分点,跑输沪深 300 指数0.60 个百分点,表现在30 个中信一级行业中排名第26 位。

      子行业及个股行情回顾: 2022 年11 月,33 个中信三级子行业中,32 个上涨,1 个下跌,其中涂料涂漆、氮肥和纯碱板块表现居前,分别上涨20.10%、18.39%和16.93%,锂电化学品、锦纶和日用化学品板块表现居后,分别下跌0.85%、上涨1.55%和2.95%。个股方面,基础化工板块448 只个股中,384 支股票上涨,63 支下跌。其中赛伍技术、中船汉光、三孚新科、圣泉集团、七彩化学位居涨幅榜前五位,涨幅分别为55.76%、54.31%、48.60%、47.69%和45.97%;安集科技、恩捷股份、德方纳米、美达股份和贝泰妮跌幅居前,分别下跌17.18%、15.96%、12.33%、12.26%和11.38%。

      产品价格跟踪: 2022 年11 月,国际油价均呈下跌态势,其中WTI原油下跌6.91%,报收于80.55 美元/桶,布伦特原油下跌9.91%,报收于85.43 美元/桶。在卓创资讯跟踪的325 个产品中,68 个品种上涨,上涨品种较上月大幅下降,涨幅居前的分别为液氯、硝酸、磷酸一铵、无水氢氟酸、合成氨,涨幅分别为433.33%、24.42%、16.95%、14.24%和13.92%。233 个品种下跌,下跌品种比例有所提升。跌幅居前的分别是三氯甲烷、四氯乙烯、BDO、苯胺和TDI,分别下跌了37.33%、36.64%、32.73%、30.91%和23.89%。

      行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2022 年12 月份的投资策建略议上围,绕三条主线布局,关注农化、轮胎、电子化学品板块。

      风险提示:原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑