前瞻新技术之四:电池之战 结构之争

类别:行业 机构:华创证券有限责任公司 研究员:黄麟 日期:2022-12-06

  摘要

      从底层技术分类总结各电池的优劣势。自从4680电池发布后,电池及整车企业乐忠于开发布会、创造新的电池名字。我们从底层技术对各类新型电池进行分类,梳理优劣势。总结为铁锂电池核心指标为体积利用率,刀片电池为最优解;三元电池注重综合性能,麒麟与4680各有千秋。

      体积利用率对比:系统级刀片最高,电芯级4680最高,综合刀片最佳。经电池包XYZ三向尺寸链分析测算,量产产品中刀片电池的体积利用率最高为62%,其次为魔方电池59%,21700最低仅为31%;未量产产品中麒麟宣传可达72%,4680电池预估仅为38%。

      对电芯尺寸链分析,177Ah方铝、135Ah刀片、4680的JR体积占比分别为86.4%、86.0%、88.7%,4680利用率最高,方铝与刀片差异较小。

      投资建议:建议关注: 1)电池:宁德时代、亿纬锂能;2)正极:容百科技、长远锂科、德方纳米;3)负极:贝特瑞、信德新材、杉杉科技;4)隔膜:星源材质、恩捷股份;5)电解液:新宙邦、天赐材料;6)结构件:科达利、震裕科技、东山精密、东方电热、和胜科技、华达科技;7)裁切模具:德新科技;8)热管理:银邦股份、华峰铝业、科创新源、飞荣达;9)碳纳米管:天奈科技;10)胶粘剂:斯迪克

      风险提示: 新能车销量不及预期,新车上市进程不及预期,原材料上涨过快削弱企业盈利,行业扩产过快加剧行业竞争,地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链,安全事故影响企业产销,新技术落地不及预期。