汽车及零部件周报：新车上量蔚来理想交付创新高;智能汽车跟踪月报发布

行业近况

    上周（11 月28 日-12 月2 日）沪深300 指数上涨2.5%，A股汽车板块上涨3.8%，跑赢大盘1.3pct，汽车零部件板块上涨2.4%，跑输大盘0.1pct。

    评论

    疫情影响部分品牌销量环比下降，蔚来/理想交付创新高。多品牌发布11月销量数据：大众市场方面，埃安交付达28,765 辆，绝对销量保持领先；哪吒/零跑11 月交付分别为15,072/8,046 辆，环比分别-16.3%/+14.5%。

    中高端市场方面，极氪11 月交付达11,011 辆，创下历史新高，目前已达传统车企新能源中高端品牌的最好表现；赛力斯11 月交付达8,260 辆，环比-31.6%，我们认为疫情影响公司生产，特斯拉降价对M5/M7 销售产生压力。一线新势力方面，蔚来交付14,178 辆，环比+40.9%；ES7/ ET7/ET5交付4,897/2,968/3,207 辆。伴随供应改善，我们预计ET5 交付破万有望带动公司产销再上台阶。11 月理想交付15,034 辆，环比+49.6%；L8 交付后，公司在30-50 万元家庭车市场地位进一步提升。小鹏交付5,811 辆，公司持续推进组织架构调整，我们预计2023 年全新平台有望带动销量重回增长。

    智能化配置渗透率提升、国产替代加速。参考高工智能汽车数据，我们看到如下趋势：1）智能驾驶：智能驾驶感知层，激光雷达继9 月后渗透率再度破1%，多摄像头及毫米波雷达的渗透率维持高位。在智能驾驶决策层，行泊一体域控制器成主流，2022 年1-10 月其占域控制器总配套量的65.9%；2）智能座舱：副驾娱乐屏/后排液晶屏加速渗透，10 月HUD渗透率突破9%，HUD/AR-HUD国产化率环比提升2.7pct/4.8pct至33.8%/46.6%，智能座舱域控渗透率震荡提升。3）智能底盘及车身：电子驻车维持高渗透率，制动与转向系统往线控趋势发展，但目前国产化率较低。10 月国内乘用车车身域控渗透率环比略有下滑至14.5%，其中国产供应商国产替代加速，2022 年前10 月车身域控制器国产化率达到65.5%。

    估值与建议

    建议关注：1）整车及新势力：理想（H股），蔚来，小鹏，吉利，长安，长城等；2）二轮车：钱江摩托（机械组联合覆盖）、爱玛科技、雅迪控股；3）热管理：三花智控（家电组联合覆盖）、银轮股份；4）汽车电子：

    科博达、星宇股份；5）一体压铸：文灿股份、广东鸿图、旭升集团；6）平台公司：拓普集团、新泉股份、伯特利、保隆科技。

    风险

    汽车产销不及预期，市场竞争加剧