机械设备行业周报:政策逐渐发力 重视通用自动化和海工装备

类别:行业 机构:广发证券股份有限公司 研究员:代川/孙柏阳 日期:2022-12-05

核心观点:

    经济和政策观察:11 月的PMI 为48%,相比上月回落。11 月份制造业采购经理指数(PMI)为48.0%,比上月下降1.2 个百分点,受疫情影响经济景气度回落明显。1-10 月份,帮扶中小企业纾困解难有关政策落地见效,中小企业利润同比增长1.4%,持续保持增长。

    市场表现分析:本周(11 月28 日-12 月2 日)机械行业指数(中信)下降0.85%,沪深300 指数上涨3.67%,创业板指上涨1.95%。

    机械动态变化:根据国家统计局的数据,2022 年10 月,我国工业机器人产量3.9 万台,同比增长14.4%;1-10 月我国工业机器人产量36.3万台,同比下滑3.2%。2022 年1-9 月我国金属切削机床产量41.6 万台,同比下滑11.1%,其中9 月产量4.4 万台,同比下滑12.0%。

    产业趋势跟踪:光伏设备:通过近期光伏产业链变动我们可以看到两个比较明显的趋势,一是电池扩产总量放大,二是新一代高效电池技术并驾齐驱。风电设备:根据北极星风力发电网、每日风电等公众号,上周(11.16-12.2)公开招标的分别有4051MW,公布中标结果的有1764MW,近几周公布中标的项目持续维持高位。我们预计全年招标量约80GW,装机量在30GW 左右。油气设备:截止12 月2 日,北美活跃钻机数979 台,环比增加1 台,总量小幅增加(美国保持不变,加拿大增加1 台),同比去年增长30.71%。

    机械行业观点:当前阶段,面向制造业的定向政策力度较大,有望带动制造业资本开支重新进入扩张区域,机械行业景气度有望再度向上。机械投资线索围绕:(1)制造业投资底部复苏,重点关注通用自动化;(2)景气度持续加速的新能源设备产业链,尤其重视工艺和技术革新带来的机会;(3)聚焦进口替代加速的子领域,尤其是在核心零部件、关键设备等领域;(4)聚焦上游景气周期的复苏,包括煤机、油气和海工装备等。

    建议关注:(1)通用自动化:怡合达、汇川技术(与电新组联合覆盖)、绿的谐波、国茂股份、欧科亿、海天精工、纽威数控、柏楚电子(与计算机组联合覆盖)、禾川科技、杭叉集团、伊之密等;(2)新能源产业链新技术新工艺:东威科技、骄成超声、海目星、捷佳伟创、联赢激光、先导智能、新强联(与电新组联合覆盖)、海力风电、恒润股份等;(3)进口替代:普源精电、鼎阳科技、拓荆科技(电子组覆盖)、富创精密、新莱应材等;(4)上游类资产:杰瑞股份、迪威尔、天地科技、郑煤机(A/H,和汽车组联合覆盖)、中国船舶(和军工组联合覆盖)。

    风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求波动;原材料价格上升压制企业盈利能力;汇率变化导致盈利波动;去产能进度不及预期等。