农林牧渔行业报告:鸡苗价格季节性回落 关注政策对种业的催化

类别:行业 机构:中邮证券有限责任公司 研究员:王琦 日期:2022-12-04

  行情表现:反弹上涨

      本周农林牧渔(申万)行业指数累计上涨4.45%,在申万31 个一级行业中涨幅排名第7 位。其中种子子板块表现突出。

      生猪:腌腊开启,价格止跌

      本周全国生猪均价为22.06 元/公斤,较上周下跌1.14 元/公斤。

      本周仔猪(15kg 左右)均价为626 元/头,环比上周下跌2.83%。天气降温,南方腌腊开启,以及疫情管控的放松,都将利好消费。但11月份以来大猪和二次育肥进入释放期。预计春节前猪价或有反弹,但阶段性高点或已经过去。从能繁母猪存栏数据来推算,明年一季度之前生猪供给将呈逐月下降趋势。明年一季度生猪价格或有所下滑,但其中枢仍将在明显盈利区间。建议关注业绩兑现度高的龙头企业。

      禽:白羽进入停孵期,黄羽价格继续下跌

      1、白羽鸡:进入孵期,短期价格下跌,中长期供需格局改善本周主产区白羽肉鸡苗出场价格为3.25 元/羽,较上周下降0.8元/羽。毛鸡价格9.15 元/公斤,环比上周下跌0.58 元/公斤。祖代企业陆续进入停孵期,鸡苗价格回落。

      供给缺口已定。1-10 月国内祖代更新量71.55 万羽,预计全年引种不足90 万套,远低于100-110 万套的均衡量。引种短期难以恢复。

      同时祖代性能下降对强制换羽有较大影响。行业供需格局好转。上游养殖企业弹性更大,建议关注益生股份(未覆盖)、民和股份(未覆盖);全产业链覆盖企业更加稳健,建议关注圣农发展、仙坛股份。

      2、黄羽鸡:价格大幅下降

      11 月25 日,全国土鸡出栏价8.79 元/斤,较上周下降1.05 元/斤,中速鸡出栏价7.09 元/斤,较上周下降0.23 元/斤。疫情严重,鸡苗及饲料运输不畅,且下游需求受影响较大,黄羽鸡价格大幅下跌。

      种植:进入政策密集发布期,关注转基因种子进展年底将至,多个农业重要会议将密集召开:中央经济工作会议(12月)、中央农村工作会议(12 月)、一号文件(1-2 月),粮食安全的重要性有望被重点重申,市场对转基因种子商业化进程的期待提升。

      风险提示:发生疫情风险、原材料价格波动风险。