公用事业专题报告：重金属污染引关注 污酸废水治理或提速

重金属污染防控重要 政策出台，行业释放加速

    近日江西锦江水源水质异常，引发社会对重金属污染防治的关注，有色金属产业是重金属污染防治的关键。我国重金属污染防治行业具有起步晚，门槛高的特点，2022 年3 月生态环境部印发《关于进一步加强重金属污染防控的意见》，对重点防控污染物和重点防控行业提出明确要求，并对铅、汞、铬、镉、砷五种重金属污染量实行总量控制，提出到2025 年全国重点行业重点重金属污染物排放量较2020 年下降5%，推动行业进入快速发展期。政府颁布、出台和修订的一系列标准规范，不断提升重金属在废水、危废、土壤环境等领域的排放限值要求。

    技术路线：传统技术占比仍高，未来看好资源化新兴工艺目前石灰中和法等传统技术占据存量重金属污酸、废水治理市场90%以上。传统技术由于产生的危废渣量大、容易造成二次污染、危废渣处理会增加企业成本等原因，已经逐渐无法满足国家相关要求。市场对于重金属污染防治深度处理与回用新技术的需求较为迫切。

    市场空间：有色金属行业污酸废水治理为主战场，运营市场约382 亿元/年

    按平均处理单价约131 元/吨计算，参考2019 年污酸产量，有色金属行业污酸设施运行的市场规模约15.3 亿元/年（1166 万吨*131 元/吨）。

    按平均处理单价约4.59 元/吨计算，参照2019 年废水排放量，有色金属行业废水运营的市场规模约367 亿元/年（171 亿吨*46.76%*4.59 元/吨）。

    我国含砷危废新增量约为 50 万吨/年，历史存量约 200 万吨，但目前市场上处于起步阶段，仅个别企业建成处理设施。我国土壤修复行业处于起步阶段，制约行业发展的主要因素在于行业对政府财政资金的高度依赖。

    竞争格局：梯队已成，一站式方案解决商稀缺

    赛恩斯：行业第一梯队，采用重金属污染治理新技术，在污酸利用领域，公司技术在铜/锌/铅行业新增冶炼产能市占率高达62.3%。公司是少数几家可提供全方位重金属污染防治综合解决方案的企业。截至2022H1，公司解决方案（工程设备）在手订单不含税金额约为3.48 亿元，超越去年全年（2021 年底在手订单58 个，订单金额2.29 亿元）。

    大型冶金设计院（未上市）：第一梯队，如长沙有色院、矿冶集团、中国恩菲等，承揽了国内大多数铜/锌/铅行业的采矿、选矿和冶炼企业整体设计工作，主要采用石灰中和法等传统技术。

    主业非重金属污染治理的参与商：第二梯队，分上市公司如三达膜、金达莱、金科环境、永清环保、艾布鲁、卓锦股份，以上公司下游市场较为广泛，相关重金属治理业务占比较小。

    风险提示

    1、政策推进不及预期；2、细分行业的客户集中及依赖的风险。