2023年半导体设备行业投资策略:半导体设备:聚焦自主可控、国产替代

类别:行业 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:邱世梁/王华君/王一帆 日期:2022-12-03

半导体设备:聚焦自主可控、国产替代

    半导体自主可控势在必行,半导体设备国产化提速

    2023年全球半导体行业周期下行,但看好国内晶圆厂扩产景气持续。

    预计全球2023年半导体行业资本开支-19%。2021年本土晶圆厂芯片市占率仅6.6%,市场空间广阔。

    看好国内半导体扩产景气度。我国是全球最大半导体设备市场,自主可控逻辑下,国内头部晶圆厂扩产持续。

    美国对华半导体制裁继续升级,保障供应链安全推动设备国产化提速。

    国产设备厂商加速验证,长期国内市场空间打开。下游客户验证国产机台意愿强烈,去A设备及零部件成为客户优先考量。

    招投标数据:国产化率不断提升。去胶、清洗、CMP、热处理、刻蚀设备国产化率较高,分别为57%、38%、26%、26%、25%。2022年前三季度上海积塔、北京燕东、华虹无锡国产化率分别为59.55%、46.25%、15.33%。

    半导体逆全球化成趋势,政策存在加大支持力度可能性。

    2022年全球多个国家或地区推出本土半导体产业扶持计划,美日韩欧盟印度等国家激励计划及政策支持频出,逆全球化趋势形成。

    历史经验看,半导体产业发展离不开举国体制,我国政策端存在加大支持力度的可能性。

    投资建议:1)重点推荐北方华创(国产半导体设备龙头,平台化发展)、拓荆科技(薄膜沉积设备龙头,市场空间大)、晶盛机电(硅片设备龙头);2)看好中微公司(刻蚀龙头)、芯源微(涂胶显影突破、清洗加速导入)、盛美上海(清洗龙头)、至纯科技(看好清洗、零部件)、万业企业(凯世通,离子注入取得突破)、华海清科(CMP设备龙头)、华峰测控(ATE龙头)等。

    风险提示:下游资本开支不及预期风险、行业景气度下行风险、设备验证不及预期风险