影视院线行业深度报告:《阿凡达:水之道》能带来什么?从VFX到IP

类别:行业 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:朱珠 日期:2022-11-30

《阿凡达:水之道》定档 重燃观影需求

    《阿凡达:水之道》定档12 月16 日上映,同步北美。阿凡达的存在,直接推动了电影技术革命,让电影从2D 走向3D,让观众有了观影新体验,全球总票房达29.23 亿美元;第二部《阿凡达:水之道》的再续有望再次推动内容与媒介行业的修复与新增。

    《阿凡达:水之道》能带来什么?从CINITY 到VFX CG AIGC

    放映技术从3D 到CINITY,制作技术VFX 有望再热。放映端CINITY 在新建,制作端阿凡达两部电影背后特效公司WetaDigital 维塔数码,其擅长VFX,全球视觉效果 (VFX)市场规模从2021 年843.69 亿元有望增加至2027 年的1738.88 亿元(CAGR 为12.8%)。Weta Digital 维塔数码被Unity 收购,使下一代“元宇宙”实时3D 内容成为可能,助力挖掘元宇宙潜力。

    阿凡达IP 价值几何?打开人类想象力新篇章从IP 方法论角度看,IP 的主体、感知、运营三角度看,阿凡达均具有,在IP 运营中,时隔十年以上的阿凡达第二部电影推出,从时间维度已打造其一个世代的情怀。

    行业评级及投资策略

    给予电影院线行业推荐评级。2022 年是后疫情时代电影市场的恢复之年,进口片也陆续顺利上映,展望2023 年,低基数叠加内容定档的常态化,同比增长可期,国产影片与进口片有望双轮驱动2023 年全国电影市场。投资维度,第一维度,可关注阿凡达电影直接受益的发行方(中国电影)、以及(万达电影、横店影视、博纳影业)为代表的院线三剑客;第二维度,可关注深耕打磨精品内容作品内容企业(华策影视、光线传媒、奥飞娱乐等);第三维度,可关注因阿凡达IP 打开想象力叠加新技术应用,驱动VFX、CG、AIGC 等技术应用不同场景增加体验的标的如(风语筑、锋尚文化、视觉中国、丝路视觉等)。

    风险提示

    电影行业增速放缓风险;后疫情下回暖进展低于预期;优质影片供给的风险;推荐个股业绩不及预期的风险;电影等项目延期上映导致业绩波动风险;影院运营不及预期的风险;房屋租赁到期的风险;突发公共卫生事件的风险;宏观经济波动的风险等。