电子行业专题研究:关注富士康产能恢复及美国黒五销售

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:黄乐平/陈旭东/张皓怡/刘溢 日期:2022-11-28

  华泰观点:关注富士康产能恢复及美国黑五销售上周小米披露业绩,对2023 年手机销量展望持谨慎态度。A 股电子和港股科技板块在经历了前一周大幅上涨之后,上周分别下跌3.6%/6.5%。投资人主要担心:(1)富士康等主要电子制造业龙头的产能恢复情况;(2)全球经济放缓对国内电动车需求以及美国黑色星期五促销季销量的影响。根据美国商务部公布的10 月美国零售统计数据,电子产品销售出现同比10%大幅下跌,黑五销售是否延续该趋势值得关注。本周,小鹏(11/30)披露业绩,建议投资人关注公司对竞争格局等的判断。

      A 股: SW 电子下跌3.6%,跑输上证指数(+0.1%)上周全部A 股日均成交额合计8,121 亿元,环比下降18.4%。电子板块涨幅居前企业包括:德赛电池(+1.4%)、工业富联(+1.1%);跌幅居前企业包括:概伦电子(-9.9%)、华海清科(-9.9%)、恒玄科技(-8.9%)。北向资金上周合计净流入74 亿元,主要增持立讯精密、澜起科技,减持北方华创、京东方A、歌尔股份。TMT 其它板块,SW 通信跌2.2%,SW 计算机跌5.5%,SW 传媒跌5.3%。

      港股:恒生科技指数下跌6.5%,跑输恒生指数(-2.3%)上周全部港股日均成交额合计750 亿港元,环比下降46.1%。恒生科技主要成分股中涨幅居前的企业包括: 中芯国际( +0.2% )、海尔智家(+0.2%); 跌幅居前企业包括:万国数据( -22.4%)、哔哩哔哩( -16.8%)。传媒互联网板块,美团跌14.8%,阿里巴巴跌6.5%,快手跌6.4%,腾讯跌5.1%,百度跌1.4%。南向资金上周合计净流出15 亿元,主要增持腾讯控股、中国移动、小鹏,减持美团、舜宇光学科技。建议投资者关注小鹏3Q22 业绩(11/30)。

      海外:纳斯达克中概股下跌6.0%,纳指上涨0.7%,标普500 上涨1.5%上周纳斯达克中概股跌6.0%,纳指涨0.7%,标普500 涨1.5%,费城半导体指数涨1.0%。十年期美债利率下降14bp 至3.68%。半导体板块涨幅居前为英伟达(+5.6%)、东京电子(+3.2%)、博通(+2.9%),跌幅较大的为SK 海力士(-3.7%)、英特尔(-1.8%)、英飞凌(-1.5%)。互联网板块:SEA 跌4.6%,亚马逊跌0.8%,Meta 跌0.6%,谷歌跌0.2%。美股汽车板块:特斯拉涨1.5%,小鹏跌8.9%,理想跌6.0%,蔚来跌2.9%。

      上周比特币跌1.1%。

      风险提示:海外疫情升级风险,宏观下行风险,创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容,均系对其客观公开信息的整理,并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。