轻工制造行业点评:“保交楼”再出新政 西安购房政策放松

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:尉鹏洁/孙海洋 日期:2022-11-28

  2022 年11 月21 日,人民银行、银保监会召开全国性商业银行信贷工作座谈会,央行拟发布保交楼贷款支持计划并正征求行业意见,向商业银行提供2000 亿元免息再贷款,支持商业银行提供配套资金。配套资金用于支持“保交楼”,封闭运行专款专用。主要为“保交楼”专项纾困政策提供配套融资,并解决已售未交付项目建设交付。

      年初以来多城购房政策持续松动。11 月19 日西安市住建局发布通知支持刚性和改善性住房需求,放松购买首套二手房条件,降低人才购房门槛,增加二孩及以上家庭购房套数,缩小限购区域范围等。

      2022 年11 月12 日,央行联合银保监会印发《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》,提出稳定房地产开发贷款投放,稳定建筑企业信贷投放,支持开发性政策性银行提供“保交楼”专项借款等十六条措施。适当满足了房地产公司合理的融资需求,防止违约风险扩散。此次保交楼实质资金支持叠加金融16 条中政府既支持政策性银行提供保交楼专项借款,鼓励金融机构提供配套融资支持。

      头部定制企业2022Q3 大宗业务同比增速显著改善。欧派家居Q3 大宗业务恢复正增长,Q3 大宗业务营收10.63 亿,同增1.56%,Q2 大宗业务6.96 亿,同减19.45%;志邦家居Q3 大宗业务降幅收窄,其中大宗业务营收3.82 亿,同减5.95%,Q2 大宗业务3.46 亿,同减11.68%;金牌厨柜Q3 大宗业务增速靓丽,大宗业务实现营收4.23 亿,同增42.45%,Q2 大宗业务3.07 亿,同减2.8%;江山欧派亦有明显好转趋势,Q3 大宗业务营收6.26 亿,同减0.3%,Q2 大宗业务4.90 亿,同减29.81%。

      此次保交楼政策延续信号意义强。受益于前期保交楼政策落地,Q3 头部家居企业大宗订单已环比改善,竣工有望修复,持续看好保交楼主线的:志邦家居、江山欧派、欧派家居、索菲亚,建议关注金牌厨柜,软体家居重点推荐:顾家家居、喜临门、慕思股份。

      风险提示:地产政策趋严,行业竞争加剧,原材料价格大幅上行等。