现券交易高频跟踪:理财加大净卖出 基金转为增配

类别:债券 机构:华安证券股份有限公司 研究员:颜子琦/杨佩霖 日期:2022-11-28

上周现券交易跟踪:理财加大净卖出,基金转为增配上周(11 月21 日-11 月25 日),现券交易主力买盘来自基金,净买入1150亿元,主要配置政金债;主力卖盘来自理财,净卖出1160 亿元;12 类机构中6 类净卖出。

    分券种:利率债与同业存单成交量大幅回落

    11 月21 日至11 月25 日,利率债整体成交1730.68 亿元,成交量环比减少1679.47 亿元。

    分机构来看:

    大行与股份行减少利率债净买入。

    城商行、农商行开始减配利率债。

    基金由负转正净买入利率债841 亿元。

    信用债整体成交量为828.75 亿元,环比减少62.85 亿元。分机构来看:

    股份行/城商行小幅加大净卖出。

    基金本周信用债净买入大幅缩量。

    同业存单成交量为855.48 亿元,环比减少986.32 亿元。分机构来看:

    理财类继续大额卖出。

    股份行/农商行/券商/货基净买入缩量,基金减少同业存单净卖出。

    分机构:农商行需求回落,基金大额增配政金债本周大行减少政金债净买入,由负转正净买入同业存单;股份行减少国债净买入,继续增配政金债,减配短融/超短融;基金由负转正,大额增配政金债;券商由负转正净买入国债;保险机构加大同业存单净卖出;农商行减配政金债,对国债与同业存单需求回落。

    风险提示

    流动性风险。