基建行业周报:“保交楼”频吹暖风 房企融资环境改善

类别:行业 机构:川财证券有限责任公司 研究员:孙灿 日期:2022-11-28

川财观点

    本周是2022 年11 月第4 周,上证指数窄幅震荡,北向资金净流入74.48 亿元。本周房地产板块涨幅居前,主要原因为国家陆续出台行业支持政策,托底态度明确,房企融资环境得到改善。11 月21 日,人民银行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会,拟发布2000 亿元免息再贷款计划用于支持“保交楼”;11 月23 日,人民银行、银保监会公布了《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》,推出16 条金融举措,促进房地产市场平稳健康发展;11 月23 日至24 日,国有大行密集为房地产企业达成银企合作协议并提供授信,国有六大行已合计向17 家房企提供意向性授信额度超1.2 万亿。我们认为目前市场没有明确主线,此轮房地产刺激政策级别较高,且对行业有实质性的支持,对于市场情绪会产生一定刺激,此外地产板块整体估值已处在历史低位,虽然行业整体修复仍需时间,但政策组合拳刺激下,地产板块估值的修复有望走在基本面改善之前,地产板块上涨行情有望持续。建议关注基本面向好、具备融资优势的头部房企以及本轮系列政策直接受益的房企,相关标的:保利发展、招商蛇口、万科A、中国海外发展、滨江集团、美的置业、新城控股等。

    市场一周表现

    2022 年11 月25 日周五,截止收盘,本周上证指数上涨0.14%,收3101.69 点,深证成指下跌2.47%,创业板指下跌3.36%。板块方面,申万一级行业涨幅前三为房地产、建筑装饰、煤炭,分别上涨5.09%、5.03%、4.46%;跌幅前三为社会服务、计算机、传媒,分别下跌5.94%、5.47%、5.26%。

    申万31 个一级行业分类中,基建产业链相关的有建筑装饰、建筑材料、电力设备、机械设备、通信5 个一级指数,涨跌情况分别为建筑装饰上涨5.03%、建筑材料上涨2.17%、电力设备下跌1.99%、机械设备下跌1.41%、通信下跌2.18%。

    行业重点资讯

    11 月21 日,人民银行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会,研究部署金融支持稳经济大盘政策措施落实工作。会议强调,要全面落实房地产长效机制,因城施策实施好差别化住房信贷政策,支持刚性和改善性住房需求。保持房地产融资平稳有序,稳定房地产企业开发贷款、建筑企业贷款投放,支持个人住房贷款合理需求,支持开发贷款、信托贷款等存量融资在保证债权安全的前提下合理展期。用好民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)支持民营房企发债融资。(中房网)

    风险提示:经济下行超预期;疫情反复超预期等。