公用事业行业周报(2022年第47周):电力现货交易定调 PPP提效增质需规范发展

类别:行业 机构:民生证券股份有限公司 研究员:严家源/赵国利 日期:2022-11-27

  行情回顾:11 月21 日-11 月25 日,电力、燃气、水务板块分别上涨3.09%、2.80%、1.30%,环保板块下降0.06%,同期沪深300 指数下降0.68%。

      推进电力现货市场发展,助力新能源消纳:近日,国家能源局综合司发布《电力现货市场基本规则(征求意见稿)》、《电力现货市场监管办法(征求意见稿)》。

      《基本规则》明确,建设电力现货市场是为了形成体现时间和空间特性、反映市场供需变化的电能量价格信号,发挥市场资源调节能力,进一步突显电的“商品属性”;在促进可再生能源消纳方面,在近期目标中提出“稳妥推进新能源参与电力市场”,因新能源电力出力的集中性,在个别时点报价偏低损害运营商的收益,因此扩大市场参与主体,“推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易”,提升电力系统的调节能力,保证新能源运营商在现货市场的收益率,提高其参与现货市场的积极性。《基本规则》近期目标中提出推动“做好调频、备用等辅助服务市场与现货市场的衔接”、“结合电力市场发展情况和实际需要,探索建立市场化容量补偿机制”,在远期目标中进一步提出“健全电力辅助服务市场”,辅助服务收益与容量补偿收益将有效激励以火电为主的其他电源参与辅助服务市场助力新能源消纳。

      推动PPP 规范发展、阳光运行:11 月18 日,财政部发布《关于进一步推动政府和社会资本合作(PPP)规范发展、阳光运行的通知》。关于前期论证阶段,《通知》提出:1)做好项目前期工作;2)规范开展财政承受能力论证;3)压实项目库管理责任;4)健全项目入库联评联审机制。在推动项目规范运作方面,《通知》提出:1)保障社会资本充分竞争;2)规范存量资产转让项目运作;3)完善项目绩效管理;4)强化项目履约管理。我们认为,《通知》有望提升入库项目质量,推动PPP 规范化运行,进而有助于扩大有效投资,促进公共服务提质增效,助力经济内循环。同时《通知》有望进一步推动按效付费,提高对社会资本的激励约束,减缓PPP 项目政府付费拖欠现象。

      投资建议:现货市场交易规则的出台,为电力现货市场发展定调,指明近期、远期发展规划,同时部分相关条款有助于通过电力现货市场助力新能源消纳。水电板块推荐长江电力、黔源电力,谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源;火电板块推荐申能股份、福能股份;核电板块推荐中国核电,谨慎推荐中国广核;风光运营板块推荐三峡能源,谨慎推荐龙源电力。PPP 规范发展、阳光运行有望促进环境治理企业加快项目建设,提高运营水平,进而实现提质增效。谨慎推荐固废综合治理板块的高能环境、瀚蓝环境、旺能环境、三峰环境。

      风险提示:需求下滑;价格降低;成本上升;降水量减少;地方财政压力。