电力设备与新能源行业周报:光伏价格拐点清晰 欧洲需求增长动力明确

类别:行业 机构:国金证券股份有限公司 研究员:姚遥/宇文甸 日期:2022-11-27

  子行业核心周观点

      光伏&储能:光伏产品价格拐点进一步清晰,短期有利于12 月出货加速,中期关注硅料利润转移方向的盈利改善即需求放量:1 )储能(看量利齐升);2)电站开发/EPC;3)组件产业链产能增长慢于硅料的主/辅/耗材(电池片、石英砂、胶膜粒子);4)部分渠道销售组件。欧盟电价限制/税收政策调整均无损光伏投资积极性,反而显示对能源价格的高预期,欧洲需求增长动力明确。

      风电: 继广东、山东、浙江后,上海出台海风补贴方案,重申判断风电2023 年装机、招标、业绩兑现有望三高,国内海风平价加速,长期渗透率提升叠加装机周期性转向成长,高景气龙头长期成长逻辑不改。

      氢能与燃料电池:国鸿氢能计划于港交所主板上市并已公布A1 表,公司是产业化、规模化和技术迭代降本先驱,燃料电池产业的龙头企业,建议积极关注;基础设施建设提速,北京市发布加氢站发展规划,从基础设备方面更进一步保障了车的放量与运营,2023/2025 年存在年均约4336/28107 吨的供氢缺口,将快速推进电解水制氢的发展。

      电力设备与工控:1)电网:推荐配电变节能改造、南网、电表、配网数字化等赛道。2)工控:国产化进程与项目市场突破持续加速,看好工控板块龙头与下游结构性增长机遇。

      本周重要行业事件

      新能源:能源局发布10 月风光装机量;能源局就电力现货市场相关政策公开征求意见;欧盟提议275 欧元/MWh 的天然气价格上限;德国拟对清洁能源发电超额利润征收暴利税;隆基下调硅片公开报价;双良计划在包头扩产50GW单晶拉棒项目;上海出台海上风电补贴方案。

      氢能与燃料电池: 《攀枝花市氢能产业示范城市发展规划(2021—2030年)》发布,2026 年制氢规模超过1 万吨/年,达成FCV 4000 台/年规模;濮阳拟投资85 亿建设氢能科技产业基地,涵盖电解制氢、氢燃料电池系统及电堆生产等十大项目,建设总周期约为7 年;宝丰将于内蒙新建烯烃总产能300 万吨/年,其中40 万吨通过配套建设风光制氢一体化项目,采用绿氢替代煤炭进行生产;中石化首个兆瓦级“绿电制绿氢”项目在中原油田顺利实现中交,采用PEM 电解槽日产绿氢1.12 吨,加注60 辆氢能公交车;上海预计到2025 年建设70 座加氢站,氢能产业链规模突破1000 亿元。

      风险提示:

      产业链价格竞争激烈程度超预期;传统能源价格趋势性大幅下行风险。