公用事业行业周报:环保公用周报:《电力现货市场基本规则(征求意见稿)》发布 推进电力市场化改革

类别:行业 机构:华西证券股份有限公司 研究员:晏溶/周志璐/温佳贝/黄舒婷 日期:2022-11-27

  报告摘要

      联合国气候变化沙姆沙伊赫大会,批准设立“损失与损害”基金

      11 月20 日上午,《联合国气候变化框架公约》(以下简称《公约》)第二十七次缔约方大会(COP27)在埃及沙姆沙伊赫闭幕。大会就《公约》、《京都议定书》、《巴黎协定》落实和治理事项通过了数十项决议。作为大会的政治成果文件, 一号决议重申坚持多边主义,强调气候危机紧迫性,体现了各方团结应对气候变化的积极意愿和行动安排。本次大会在发展中国家高度关切的适应、损失与损害问题上取得了阶段性进展。其中,建立损失与损害基金成为一大亮点,大会也决定启动建立全球适应目标框架。与此同时,大会通过了减缓工作方案,但发达国家每年1000 亿美元的出资承诺仍未落实,适应资金翻倍的路线图尚未明确。根据中国气象报社报道,到2030 年,易受气候变化影响的脆弱国家和发展中国家每年将需要1600 亿至3400 亿美元来应对气候变化,到2050 年所需资金将高达5650亿美元。发达国家的全球累计排放量相对更大,间接造成的气候灾难导致的后果却由较贫困国家来承担。较贫困国家正在不成比例地遭受这些损害,赔偿问题也随之被提上日程。本届大会批准设立“损失与损害”基金,以帮助发展中国家作为承担气候灾难的直接成本。不过,这方面仍存在不确定性,基金运作的细节并不明晰,何时开始运作以及具体如何筹集资金等方面也存在许多问题。

      1-10 月光伏、风力发电维持较快增长,绿色能源低碳转型成效显著

      国家能源局发布1-10 月份全国电力工业统计数据。数据显示截至10 月底,全国累计发电装机容量约25.0 亿千瓦,同比增长8.3%。其中,风电装机容量约3.5 亿千瓦,同比增长16.6%,累计新增34939 万千瓦;光伏发电装机容量约3.6 亿千瓦,同比增长29.2%,累计新增36444 万千瓦,光伏、风力发电维持较快增长。1-10 月份,全国发电设备累计平均利用3083 小时,同比减少103 小时。其中,火电3619 小时,同比减少52 小时;核电6226 小时,同比减少245 小时;风电1817 小时,同比减少10 小时。1-10 月份,全国主要发电企业电源工程完成投资4607 亿元,同比增长27.0%。其中,光伏发电1574 亿元,同比增长326.7%。电网工程完成投资3511 亿元,同比增长3.0%。1-10 月,我国风力及光伏发电装  机容量分别同比增长16.6%和29.2%,维持了高增长态势,展现了国家全面推进绿色能源低碳转型的显著成效。后续在“双碳”目标的推动下,可再生能源发电尤其是风电、光伏行业将持续受益。

      公开征求 《电力现货市场基本规则(征求意见稿)》发布,推进电力市场化改革

      国家能源局官网发布了《电力现货市场基本规则(征求意见稿)》、《电力现货市场监管办法(征求意见稿)》(以下分别简称:《基本规则》、《监管办法》)。其中,《基本规则》提出电力现货市场近期建设主要任务为:(一)按照“统一市场、协同运行”的框架,构建省间、省/区域现货市场,建立健全日前、日内、实时市场。(二)加强中长期市场与现货市场的衔接。(三)做好调频、备用等辅助服务市场与现货市场的衔接,加强现货市场与调峰辅助服务市场融合。(四)稳妥有序推动新能源参与电力市场,并与现有新能源保障性政策做好衔接。(五)推动储能、分布式发电等新兴市场主体参与交易。(六)直接参与市场的用户、售电公司、代理购电用户应参与现货市场结算,其中代理购电用户与其他用户平等参与现货交易,公平承担责任义务。推动代理购电用户、居民和农业用户的偏差电量分开核算,并按照现货价格结算。(七)各地按照国家要求,结合电力市场发展情况和实际需要,探索建立市场化容量补偿机制。(八)省间市场逐步引入其他市场主体,放开各类发电企业、用户、售电公司等参与交易。加强省间市场与省/区域市场在经济责任、价格形成机制等方面的动态衔接。电力现货市场中远期建设主要任务为:(一)进一步完善现货市场机制。扩大新兴市场主体参与交易的范围,缩短日内/实时现货市场交易周期。(二)健全中长期市场。(三)健全电力辅助服务市场。(四)推动省/区域市场逐步融合,扩大省/区域市场范围,向全国统一电力市场体系过渡。此外,《监管办法》提出要加强电力现货市场监管,规范电力现货市场交易行为,维护电力现货市场秩序,保护市场成员的合法权益和社会公共利益。《基本规则》及《监管办法》的发布进一步推进了我国电力市场化改革的进程,利好上游发电企业。

      下游需求整体疲软,预计价格整体承压下行

      本周国内动力煤市场价格以继续下行为主。产地方面,目前国内主流煤矿仍以保证长协用户需求为主,执行中长期合同合理价格。产地方面,受本周疫情反复的不利影响,疫情管控较为严格,汽车运输周转较慢,运输受限。叠加受下游需求整体疲软影响,终端询货采购积极性不高,煤矿出货节奏缓慢, 各区域价格多以下行为主。故我们预计未来价格整体承压下行。

      预计国内LNG 价格继续下跌,美国天然气期货价格将呈上涨趋势

      上游为加快销货纷纷压价出售,国内LNG 均价继续下跌。需求方面,受疫情反复影响,需求表现较为低迷。此外,由于北方气温持续偏暖,城燃用户对LNG 的调峰需求暂无明显增加,因此整体需求无法对价格形成支撑,预计国内LNG 价格继续下行走势。美国方面,由于本周纽约州加州等地因暴风雪进入紧急状态,德州地区由于受到龙卷风、暴风雨及空气  重度污染进入紧急状态,电网压力增加,带动美国天然气需求上涨;另一方面,美国最大的铁路货运工会“联合运输工会”(SMART Transportation Division)宣布,工会拒绝了白宫促成的一项临时性工资协议,如果谈判双方无法在两个星期内达成协议,该工会将从12 月9 日开始发动罢工。若真的发起罢工,这将会大幅影响美国国内煤炭运输行业,导致天然气等替代能源需求增加,从而带动价格上涨。考虑到美国国内受灾害天气频发的不利影响,电网压力增大,供暖需求增加,我们预计美国天然气期货价格将呈上涨趋势,若美国铁路工会开始罢工,下游天然气需求将大幅增加,带动美国HH 期货主力合约的价格上涨。

      投资建议

      随着我国对节能减排行动的不断深入,节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速,并且带动了相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域,同时积极开拓新能源、新材料等领域市场,在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。受国内全面推进“双碳”目标影响,新能源领域快速发展,传统工业也努力朝着绿色化、智能化、低碳排放方向发展。废钢加工、报废机动车回收拆解等再生资源利用产业获得快速发展。受益的标的有【华宏科技】。

      《电力现货市场基本规则(征求意见稿)》、《电力现货市场监管办法(征求意见稿)》强调了稳妥有序推动新能源参与电力市场,并与现有新能源保障性政策做好衔接。同时推动储能、分布式发电等新兴市场主体参与交易。目前我国正全面推动能源绿色低碳转型,以风光为代表的清洁能源发电建设快速发展。随着新能源、储能等积极参与现货市场交易,有助于增厚电力运营企业利润,促进企业可持续增长。我们推荐关注火电转型新能源标的【华能国际】; 同时受益的新能源运营电站有【太阳能】、【节能风电】,受益的港股标的有【龙源电力】、【华润电力】、【中国电力】。

      风险提示

      1)碳中和相关政策推行不及预期;

      2)动力煤、天然气需求季节性下降;

      3)电力政策出现较大变动。