家电行业周报:10月集成灶全渠道零售规模同比增长3.8%

类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:尤越 日期:2022-11-25

投资要点:

    行业相关数据

    据奥维云网(AVC)数据统计,2022 年第47 周(2022.11.14-2022.11.20)家电全品类合计线上销额同比下降6.3%,销量同比下降18.2%,均价同比增加14.52%;线下销额同比下降23.3%,销量同比下降30.16%,均价同比增加6.09%。

    白电方面: 据奥维云网( AVC ) 数据统计, 2022 年第47 周(2022.11.14-2022.11.20)空调线下销额同比下降34.41%,销量同比下降37.94%;线上销额同比增加4.79%,销量同比增加1.76%。冰箱线下销额同比下降18.63%,销量同比下降27.1%;线上销额同比增加11.1%,销量同比增加25.8%。洗衣机线下销额同比下降34.41%,销量同比下降39.94%;线上销额同比下降5.37%,销量同比下降8.57%。

    黑电方面: 据奥维云网( AVC ) 数据统计, 2022 年第47 周(2022.11.14-2022.11.20)彩电线下销额同比下降18.62%,销量同比下降25.96%,线下产品均价为5393 元,均价同比增加616 元;线上销额同比增加7.3%,销量同比增加25.8%,线上产品均价为2181 元,均价同比下降376 元。

    厨电方面: 据奥维云网( AVC ) 数据统计, 2022 年第47 周(2022.11.14-2022.11.20)油烟机、燃气灶和集成灶线下销额分别同比下降12.17%、16.02%和10.25%,销量分别同比下降18.98%、22.23%和10.34%;线上销额分别同比增加2.21%、-6.03%和-6.64%,销量分别同比增加2.5%、-2.19%和-18.86%。

    小家电方面: 据奥维云网( AVC ) 数据统计, 2022 年第47 周(2022.11.14-2022.11.20)豆浆机、榨汁机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下降36.97%、49.07%、22.5%和42.03%,销量分别同比下降26.03%、40.63%、31.66%和42.84%;线上销额分别同比增加-9.41%、-10.6%、-5.1%和8.6%,销量分别同比增加1.25%、-6.76%、-6.27%和19.11%。

    投资建议

    今年以来,受新房以及二手房成交量低迷影响,集成灶终端销量规模较去年同期也有所下滑。10 月,受“双十一”线上大促影响,集成灶销量有所回暖。

    据奥维云网统计数据显示,10 月集成灶全渠道零售量达30.9 万台,同比增长3.8%;零售额26.6 亿元,同比增长1.6%。其中,线上市场规模10.2 万台,同比增长51.8%,实现零售额7.9 亿元,同比增长57.7%;线下市场实现零售量20.7 万台,同比下降10.3%,实现零售额18.7 亿元,同比下降11.6%。现在已经步入四季度,每年的四季度是家电销售的传统旺季,即将到来的“双十二”线上促销也有望再次促进内需潜力的释放。我们认为家电行业目前已 处于估值底部区间,建议关注业绩超预期个股以及低估值龙头标的。综上,暂时给予行业“看好”评级,建议关注美的集团(000333)、海尔智家(600690)、格力电器(000651)、亿田智能(300911)、火星人(300894)和新宝股份(002705)。

    风险提示

    宏观经济环境波动的风险;疫情反复的风险;汇率波动造成汇兑损失的风险;行业终端需求严重下滑的风险;海外出口景气度下滑的风险。