汽车周报:10月前三周乘用车零售同比下降3%

类别:行业 机构:国都证券股份有限公司 研究员:王树宝 日期:2022-11-23

  一、汽车股表现回顾:上周汽车指数-4.42%,HS300 指数-5.39%,汽车强于大盘。长城汽车、华域汽车等表现较强;宁德时代、亿纬锂能、赛力斯、长安汽车等表现较弱。

      二、行业动态及趋势展望:

      【10 月前三周乘用车零售同比下降3%】

      据乘联会统计,2022 年10 月第1 周总体狭义乘用车市场零售达到日均3.1 万台,同比2021 年10 月的第1 周下降26%,相对今年9 月的第1 周均值下降20%。

      第2 周总体狭义乘用车市场零售达到日均5.3 万台,同比2021 年10 月的第2 周增长13%,环比9 月的第2 周均值增长15%。

      第3 周总体狭义乘用车市场零售达到日均5.3 万台,同比2021 年10 月的第3 周下降1%,环比9 月的第3 周均值下降16%。

      10 月1-23 日全国乘用车市场零售106.3 万辆,同比2021 年同期下降3%,环比上月同期下降6%。目前来看,总体销售不及预期,我们认为主要原因是国庆之后各地疫情有所反弹,进店客源减少所致。批发方面,前三周批发118.8 万辆,同比增长12%,环比下降8%,整体数据强于零售。预计随着疫情的逐步好转,零售端将明显恢复,同时购置税优惠、新能源补贴政策的年末效应,将有利于11、12 月销售放量,全年数据保持乐观。

      (数据来源:国都证券、乘联会)

      三、行业投资逻辑:汽车板块整体业绩下滑预期延续,新能源汽车保持较高增速,转型成果突破的龙头车企、电动化、智能化零部件龙头的增长预期较强,相关标的具备较好的投资机会。重点推荐以下主线:(1)传统燃油车龙头在消费刺激政策下销售预期强劲,同时转型新能源初见成效,长安、长城、广汽、吉利;(2)新能源、智能化标签明显的车企长期空间大、增速高,推荐比亚迪、赛力斯;(3)电动智能化领域的龙头,推荐宁德时代、亿纬锂能、伯特利、文灿股份。

      四、本周重点推荐个股:比亚迪(002594):公司是国内电动汽车领域的龙头企业,在电池、电控领域独领风骚,刀片电池的推广极大的提升电动汽车的安全性,同时有效降低了成本。DMi、DMp 车型的推出,混动车型成本大幅降低,PHEV 车型的销量大增、占比达到50%以上