金点策略晨报

类别:晨报 机构:英大证券有限责任公司 研究员:惠祥凤 日期:2022-11-23

  后市大势研判

      周二沪深三大指数涨跌不一,沪指偏强。盘面上看,受利好消息的提振,中字头板块大幅拉升走高,一度带领大盘直线拉升,但市场出现分化,题材股大幅调整,沪指随后也冲高回落。对于指数在此位置的震荡回踩,无需过分担心。目前内外部环境在边际改善,市场仍有再度上行的基础。但考虑到当前基本面仍不稳固,包括疫情数据走高,无风险收益率上行等因素,因此上行的过程中难免还有震荡反复。

      整体上,后市震荡上行是主基调,我们还是看好A 股的投资机会。理由如下:一是政策呵护明显。政策面上看,一行两会一局喊话:维护股市、债市、楼市健康发展,短期政策呵护明显。另外,随着房地产政策不断出台,对于房地产行业和经济,都有企稳回升的预期;二是12 月美联储加息预期放缓。11 月2 日,联邦基金利率目标区间上调75 个基点到3.75%至4%的水平(是连续第四次加息75 个基点,并且已连续六次加息),符合市场普遍预期,不过,新闻发布会上,美联储主席鲍威尔表示,本轮终端利率或将高于之前的预估。我们预期本次加息或是本轮美联储加息周期的拐点,下月或将放慢加息步伐,大概率加息50 个基点(这个是我们近期晨报反复提醒的观点),另外,美国10月CPI 同比涨7.7%,通胀有所降温,进一步证实了美联储加息放缓的预期;三是国内疫  情防控政策出现优化好转。从种种迹象上看,未来的防控政策会更加精准,防止一刀切(近期晨报每天都在提醒,虽然我们也知道精准很难啊,大方向是优化趋松),11 月11日,国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》,之后,全国多个省市地区正在调整防疫政策,优化防疫措施,符合我们的预期;四是目前流动性保持合理充裕,两市成交量回升。两市成交额从国庆节前的6000 亿元回升到8000 亿元,到10000 亿,再到12000 多亿元,显示交投热情增强;五是港股及中概股回暖,给A 股市场带来正面提振;六是白马股企稳回暖。前期北向资金连续净流出,拖累了白马股。随着美联储加息步伐放缓,叠加近期人民币连续大幅反弹,预计北向资金净流出趋缓,或转正(北向资金六天净流入约470 亿元后,周一、周二连续净流出28亿元),白马股集体出现回暖反弹,后市有望迎来大幅反弹。

      机会方面,可跟踪国产替代的硬核科技,国防军工、工业母机、半导体芯片等板块的投资机会,另外疫后消费需求复苏下,后续旅游酒店、民航机场等板块值得关注,最后,也可适当关注具备低估值优势的券商及医疗医药板块中的估值较低龙头标的反弹的机会。

      操作上,对于中期战略投资者来说,建议持仓待涨。对于仓位轻的投资者,调整仍是低吸加仓的时机。短线投资者,高抛低吸,紧跟热点以及市场节奏,才是博弈致胜的关键。