软件与服务深度报告：国产化替换能为ERP行业带来什么

　　ERP：功能边界持续扩张的企业管理核心应用ERP 即企业资源计划系统（Enterprise Resource Planning），是指建立在信息技术基础上，以系统化的管理思想，为企业决策层及员工提供决策运行手段的管理平台。ERP 起源于财务及对应的库存管理，经历数次变革，产品边界持续扩张。而当前时点，产业互联网时期，企业管理全面升级大背景下ERP 或将迎来下一阶段的功能扩张：EBC（Enterprise Bussiness Capability，企业业务能力）在2019 年由Gartner 首次提出，企业以ERP 为核心，将自身业务触角延伸至更广阔的企业创新管理领域，向企业管理的方方面面扩张。

    　　特性：个性化服务无可避免，头部客户重要性凸显ERP 行业具备三大特点：其一，市场空间广阔，目前我国市场规模约为350~400 亿左右，是占比最大的企业软件品类；其二，商业模式方面， ERP 的实际应用通常由 “软件采购—方案设计—项目实施—后续运维”四个环节构成，国外ERP 商业模式较为成熟，软件研发和后续环节由不同厂商完成，但国内厂商目前仍以整体解决方案能力推动ERP 国产化进程；其三，头部客户的重要性凸显，头部客户具备投入规模大、付费粘性强的特点，除此之外，考虑ERP企业管理软件自身产品属性，和头部客户的合作能够帮助ERP 厂商进一步打磨产品，同时标杆案例具备辐射效应，有利于产品后续推广。

    　　现状：三十年不懈追赶，国产化进程过半

    　　我国ERP 软件行业于20 世纪90 年代开始蓬勃发展，国产厂商从产品性能上实现对海外巨头不断追赶的同时，也凭借性价比优势、本地化服务优势，在三十年的竞争过程中初步获取市场份额方面的优势：2009 年国产供应商份额开始超过海外厂商，而到了2019 年，海外厂商份额合计约为26.6%，但其中最重要的高端ERP 市场仍然被海外厂商把持，国产化份额不足40%。

    　　变化：政策与技术共振，国产替代有望再加速

    　　此前头部企业ERP 国产化进程相对缓慢，但当前这一现状有望发生改变：一方面信创新一轮政策中，额外提出了对应用系统的替换要求，ERP 作为通用管理软件，其替换进程受到外部政策的大幅助力；另一方面，从技术层面来说，云时代国产化厂商本身能实现功能层面的加速追赶，同时借助虚拟化技术实现的SOA 与微服务技术，也能够帮助客户进行更加顺畅的替换，减少替换本身带来的风险，从而进一步提升头部客户进行替换的意愿。

    　　趋势：从份额提升的确定预期，走向模式优化的星辰大海我们认为，从中短期来看，伴随信创的推进，ERP 行业短期在替换和适配的双重驱动下，行业景气有望逐步上行；同时配合国央企建设世界一流财务管理体系的政策要求，和ERP 产品功能边界的进一步拓展，行业市场空间有望实现大幅扩张；而从长期视角来看，我国ERP 厂商通过与一批超大型国央企长期的磨合，有望进一步提升自身产品实力，实现向民用市场、海外市场的扩张的同时，也有望不断提升产品化率，实现商业模式的进一步优化。

    　　风险提示

    　　1、政策支持不及预期；

    　　2、信创厂商产品性能不及预期；

    　　3、行业竞争加剧。