通信行业研究周报:数字经济受政策催化 工业互联网首发5G专网频谱

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:唐海清/王奕红/林竑皓/余芳沁/陈汇丰 日期:2022-11-22

  本周行业重要趋势:

      国家政策催化数字经济,产业链各环节有望加速发展2022 年10 月28 日第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十七次会议上,发改委发布关于数字经济发展情况的报告。报告明确了未来五年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期,强调必须把数字技术的命脉牢牢掌握在自己手中。我们认为,报告明确要加快深化产业数字化转型,聚焦人工智能、先进计算等重点领域,发展壮大云计算、大数据、区块链、工业软件等数字产业,针对信息通信网络建设、空间信息基础设施、数据与算力基础设施、融合基础设施等进行部署,推动数字技术重点领域的培育与发展,从硬件基础设施,到软件与应用层面不断培育发展,数字经济产业链各环节均有望加速成长。

      工业互联网首发5G 专网频谱

      工信部近日已给中国上海商飞发放了第一张企业5G 专网的频率许可,5925~6125MHz 和24.75~25.15GHz 为工业无线专用的频段。我们认为,随着第一个专用频段落地,商飞牵头的示范效应以及未来推广效应,5G+工业互联网有望迎来较大发展,国家政策未来也或有更多支持。因此,网络设备、传输端、数据采集环节、应用环节均有望陆续受到产业催化。

      本周投资观点:

      三季报披露后进入估值切换窗口期,重点关注绩优低估值以及明年有望高景气&高增长的赛道和个股,中长期围绕高景气赛道布局:海风海缆、储能、工业互联网、智能汽车(激光雷达/传感器/连接器/结构件)、军工通信、信创/国产替代、云计算&光通信等景气赛道和优质个股。

      一、数字经济&新基建&工业互联网:

      1、网络设备基础设施:重点推荐:中兴通讯;重点关注:紫光股份、星网锐捷;建议关注:东土科技、映翰通、三旺通信等2、光纤光缆:重点推荐:中天科技、亨通光电,建议关注:长飞光纤(光纤光缆量价齐升)、永鼎股份(光通信复苏,汽车线束增量空间);3、终端设备和仪器:创维数字(智能座舱+元宇宙VR,家电联合覆盖)、威胜信息(机械联合覆盖)、必创科技等

      二、通信+高景气赛道(+新能源,+智能汽车,+信创):

      1、通信+海风:重点推荐—中天科技(海洋、新能源板块潜力十足,光纤光缆景气向上)、亨通光电(海风+光纤光缆双重驱动);2、通信+储能/光伏:重点推荐—润建股份、科华数据(电新联合覆盖)、拓邦股份;关注:英维克等;

      3、通信+智能汽车:关注:激光雷达(天孚通信、中际旭创、光库科技等);模组&终端(广和通、美格智能、移远通信、移为通信等);传感器(汉威科技&四方光电—机械联合覆盖、华工科技等);连接器(意华股份、鼎通科技、瑞可达等);结构件&空气悬挂(瑞玛精密)4、通信+信创:关注:彩讯股份、星网锐捷、创意信息等三、云计算&数据中心:

      1、IDC:重点推荐:科华数据(电新联合覆盖)、润建股份、光环新网、紫光股份,建议关注:英维克、奥飞数据、海兰信(UDC)、数据港等;2、光模块&光器件:中际旭创(全球数通光模块龙头)、天孚通信(光器件龙头,激光雷达等新品类重点突破)、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技;

      3、云办公&云应用:重点推荐:亿联网络(混合办公,完善产品矩阵);建议关注:会畅通讯、星网锐捷、梦网科技(富媒体短信龙头)等;四、运营商:

      低估值、高分红:中国移动、中国电信、中国联通;五、军工通信&北斗:通信是国防信息化领域的严重短板,超短波及区宽渗透率提升可期,建议关注:盛路通信、海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航;

      风险提示:疫情影响、5G 产业和商用进度低于预期,下游应用推广速度不及预期,贸易战不确定风险。