物流:10月快递业务量同比下降0.9% 快递新国标十年后修改将改变行业格局

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:韩军 日期:2022-11-22

  行业动态信息

      行业综述:

      从交运各子板块相对沪深300 的表现来看,本周(11 月14 日-11月18 日)交运板块整体表现稳定,快递板块上涨0.19%。

      快递:10 月快递业务量同比下降0.9%,业务收入同比下降0.7%10 月快递价格进入旺季,需求疲软业务量增速小幅回落,致价格环比涨幅不及去年。根据国家邮政局数据,10 月快递业务量完成98.6 亿件,同比下降0.9%;快递业务收入完成902.4 亿元,同比下降0.7%;行业单票价格为9.15 元/件,环比下降3.88%,同比增长0.16%。具体来看,除申通价格环比下降0.4%外,市场各家基本整体价格的同、环比均出现回升,但环比涨幅小于去年,其中顺丰涨幅最大约2.1%,韵达1.4%,圆通仅0.1%。各家业务量日均票量环比增速呈现1-5%不同程度下降,圆通市占率继续保持稳定,申通与韵达小幅增长,顺丰预计下降0.3pct。值得关注的是,韵达虽然价格继续保持同比高增速,导致其业务量降幅相比9 月仍在扩大,但其市占率并未出现继续下降。

      双十一全网累计销售额同比增长13.7%,其中直播电商销售额大涨146.1%。根据星图的数据显示,10 月31 日20:00-11 月11 日23:59,综合电商平台、直播平台累积销售额为11154 亿元,同比增长13.7%。其中,综合电商平台总计销售额为9340 亿元,同比增长2.9%,天猫占据销额榜首,京东次之,拼多多第三;直播电商销售额为1814 亿元,大涨146.1%,抖音依旧领先于点淘,快手第三;新零售总计销售额达218 亿元,同比提升10.8%,美团闪购、京东到家和淘鲜达位列前三。

      快递服务国家标准10 年后首次修改,重要变化将深刻影响快递市场格局演进。11 月7 日,关于征求《快递服务》国家标准(征求意见稿)意见的通知在国际邮政局网站公布,其中有五大方面的更新及新增:引导快递公司进行快递服务及产品分层;规定快递公司科学测算成本、实施成本分区;突显对于快递小哥权益保障的底线态度;强调消费者对快递服务方式的可选性;要求快递及电商平台增加价格等方面的透明性。新国标将直接“遏制”低于成本价的恶性价格战出现,利好快递企业配合产品差异化,实施服务差异化,提升运营效率,实现单票成本的下降,头部公司相较目前产品“混战”将获得更大溢价空间。

      建议关注顺丰控股、中通快递、京东物流。从长期视角看,随着中国制造业的转型升级,能够提供质量标准更高、定制差异化服务的头部企业将脱颖而出。