机械设备行业周报:石英坩埚市场证券化加速 通用设备拐点可期

类别:行业 机构:国海证券股份有限公司 研究员:姚健 日期:2022-11-22

  一周市场回顾:本周SW 机械板块上涨0.03%,沪深300 上涨0.35%。

      通用设备仍是市场关注和博弈的焦点,位置低、筹码结构好,低基数下同比数据改善等逻辑支撑本轮通用设备反弹,核心建议关注低估值的叉车、刀具等环节;锂电设备在新能源汽车需求边际放缓的背景下估值持续承压;光伏设备机构持仓相对拥堵,基本面仍无忧,调整即买入良机。

      每周增量视角:产业链景气持续,石英坩埚市场空间广阔。石英坩埚主要原料是高纯石英砂,主要应用于高温下连续拉晶过程,下游应用领域为光伏产业和半导体产业。受制于有限矿储量且品质不均等特点,高纯石英砂供应偏紧,价格持续上涨。光伏持续高景气助推石英坩埚需求增长,测算得到2024 年光伏石英坩埚市场空间约169 亿元。P 转N、硅片大尺寸化趋势下,“高纯度、大尺寸、低成本、长寿命”成为石英坩埚发展方向。受原料供应紧缺、技术迭代快、大客户依赖度高等限制,行业集中度较高。建议关注欧晶科技、晶盛机电、天宜上佳、石英股份、菲利华等。

      本周核心观点:自动化:国内工业机器人2022 年10 月工业机器人产量3.9 万台,同增14.4%,疫情影响下制造业投资相关链条持续承压,下半年在低基数效应下相应公司盈利能力或延续改善,建议关注刀具厂商欧科亿、华锐精密、国茂股份、绿的谐波等;激光:受国内疫情影响,激光行业需求承压,行业高功率化趋势持续,6000w 以上高功率产品有望持续放量,建议关注国产激光切割运控系统龙头柏楚电子以及价格竞争后续有望改善的国产激光器龙头锐科激光;光伏设备:行业降本提效是主旋律,全球光伏平价背景下硅片、电池片到组件环节扩产规模有望超预期,建议关注平台化布局的硅片\组件设备龙头晶盛机电、奥特维;电池片环节,金属化方面,激光转印技术下半年有望放量,建议关注帝尔激光;异质结进展有望超预期,后续单W 成本与传统PERC 有望打平,建议关注迈为股份;锂电设备:据中汽协数据,国内新能源汽车2022 年10 月产量75.2 万辆,同比增长84.8%,全球电动化浪潮明确,大客户订单兑现在即,建议关注其对工艺设备龙头的弹性,具体包括先导智能、杭可科技等,除此之外下游动力电池竞争以及产品迭代带来新增工艺设备需求,建议关注奕瑞科技、东威科技等;检测&计量:中长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长,行业马太效应显著,二季度受疫情影响略有承压,建议关注苏试试验、华测检测,关注报表改善空间较大的广电计量;出口方向:人民币阶段贬值、运费下降、大宗商品价格下行,出口型企业下半年利润率有望修复,重点关注线性驱动控制系统龙  头捷昌驱动、电踏车电机龙头八方股份等;工程机械:2022 年10 月纳入统计的26 家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机2.05 万台,同增8.10%;下半年出口持续高增,国内需求改善下,建议关注三一重工、恒立液压、建设机械等。

      行业评级及投资策略:考虑到疫情加速国内制造业自动化升级趋势,下游行业带来国内设备厂商竞争力提升,进口替代进程加速,维持“推荐”评级。

      本周建议关注:柏楚电子、宏华数科、苏试试验、欧科亿、晶盛机电。

      风险提示:全球范围内疫情控制不及预期,国内制造业投资景气持续下滑,国产替代进程的不确定性,重点关注公司新产品兑现不及预期,重点关注公司订单增长不及预期,重点关注公司业绩增长不及预期,重点关注公司竞争格局加剧,汇率、运费等大幅波动风险。