农林牧渔行业周报:供种大周期开启 关注白鸡种源国产化进程

类别:行业 机构:开源证券股份有限公司 研究员:陈雪丽 日期:2022-11-21

  周观察:供种大周期开启, 关注白鸡种源国产化进程从我国白羽肉鸡供种历史进程来看,1980 年来,白羽肉鸡种源经历了阶段性部分自足转向全面依赖祖代进口,2021 年进入自研品种与海外品种并存阶段。转折点2004 年,自研品种因疾病问题淡出市场,祖代鸡全面依赖进口。2019 年白羽肉鸡联合攻关项目启动后,2021 年“圣泽901”“广明2 号”,以及“沃德188”三个快大型白羽肉鸡自主培育品种通过审定,获得对外销售资格,标志着我国打破海外白鸡种源垄断格局,再一次进入自研种源与海外品种共存局面,白鸡供种大周期进入新的历史阶段。禽流感扰动预期持续,自研种源推广预计将贯穿今明两年。从上轮周期表现看,新西兰约有100-200 万套可供种产能,但目前全球种鸡均处供应紧张格局,预计新西兰对中国供应度较为有限。

      需求端方面,我国白羽鸡消费中枢呈逐渐抬升态势,我国白羽肉鸡年消费量由2015 年均40 亿只左右增长至2021 年64 亿只水平,供应增加近50%,鸡肉价依然坚挺且呈波动上升态势,进口量亦呈同比抬升态势,表明我国国内对鸡肉的需求不断增长,白羽肉鸡消费市场景气向好。若未来中短期内引种格局延续偏紧态势,肉鸡养殖利润将存在一定的需求及终端价格支撑。

      周观点:猪周期反转逐步兑现,种植链景气度向下游迁移白羽肉鸡盈利能力改善,盈利时长有望较好延续。推荐具备种源优势的白羽一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头企业禾丰股份。

      动保板块安全边际显现,行业盈利能力迎来修复。推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯,营收结构中以猪用疫苗为主的科前生物。

      粮食价格高位震荡,转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术优势的大北农;国内玉米育种龙头企业登海种业;基本面边际改善的隆平高科;相关受益标的荃银高科、先正达(拟上市)。

      本周市场表现(11.14-11.18):农业跑输大盘1.36 个百分点本周上证指数上涨0.32%,农业指数下跌1.04%,跑输大盘1.36 个百分点。子板块来看,渔业、农产品加工及林业板块领涨。个股来看福成股份(11.24%)、顺鑫农业(10.59%)、国投中鲁(8.86%)领涨。

      本周价格跟踪(11.14-11.18):本周白羽鸡、鲈鱼、对虾价格环比上涨生猪养殖:据博亚和讯监测,2022 年11 月18 日全国外三元生猪均价为24.31元/kg,较上周上涨0.30 元;仔猪均价为45.16 元/kg,较上周下跌0.20 元/kg;白条肉均价31.93 元/kg,较上周下跌0.1 元/kg。11 月18 日猪料比价为6.28:1。

      自繁自养头均利润805.24 元/头,环比-107.97 元/头;外购仔猪头均利润761.82元/头,环比-116.66 元/头。

      白羽肉鸡:据Wind 数据,本周鸡苗均价4.04 元/羽,环比+7.73%;毛鸡均价9.72 元/公斤,环比+0.93%;毛鸡养殖利润1.57 元/羽,环比+0.04 元/羽。

      黄羽肉鸡:据新牧网数据,11 月18 日中速鸡均价13.85 元/公斤,环比-4.15%。

      风险提示:宏观经济下行,消费持续低迷;冬季动物疫病不确定性等。