深度*行业*电力设备与新能源行业11月第3周周报:硅料观望情绪持续 隆基HJT电池效率达26.81%

类别:行业 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:李可伦 日期:2022-11-21

  光伏需求潜力无忧,景气度季节性波动不改明后年高增长预期,终端价格结构有望保持较优状态,制造业价格与盈利预期中枢存在超预期空间,建议优先布局在制造业产能释放过程中业绩有望保持较快增长的主辅材料环节以及格局较好的紧缺环节,新技术方面建议优先布局HJT 电池设备、TOPCon电池以及在对新技术宽口径储备的龙头企业,电站环节亦值得关注。风电整体需求景气持续验证,海上风电高增长进入兑现期,大宗原材料价格松动有望释放产业链盈利,建议优先配置业绩增速有望匹配或超越行业需求增速的海缆、轴承等环节以及整机环节有望取得格局突破的企业。新能源汽车全球景气度持续向上,短期情绪逐步触底,看好需求持续较快增长,电芯等环节竞争格局较优,新技术推动产业链升级。储能有望随新能源发电上量而迎来快速发展,海外储能已开始绘制陡峭成长曲线,国内集中储能有望在政策等因素的支持催化下快速放量,在电池与电力电子技术、系统集成、终端渠道等方面有优势的企业将充分受益。维持行业强于大市评级。

      本周板块行情:本周电力设备和新能源板块下跌3.50%,其中工控自动化上涨1.29%,风电板块下跌0.2%,核电板块下跌0.38%,发电设备下跌2.98%,锂电池指数下跌3.32%,新能源汽车指数下跌3.45%,光伏板块下跌3.58%。

      本周行业重点信息:新能源汽车:两部门:做好锂离子电池产业链供应链协同稳定发展工作,避免低水平同质化发展和恶性竞争,建立创新引领、技术优先、公平竞争、有序扩张的发展格局。蜂巢能源IPO 获得受理。亿纬锂能董事长刘金成表示预计最晚后年全产业链都将出现产能过剩,而唯一不会出现过剩的是质量上乘、成本低的电池产品。光伏风电:

      印度终止对中国、泰国、越南进口电池组件的反倾销调查。隆基绿能自主研发的硅异质结电池转换效率达到26.81%,创造目前全球硅基太阳能电池效率的最高纪录。储能:国家能源局表示将加快完善新型储能技术标准、加快完善氢能技术标准,并组织开展全产业链绿氢标准完善行动。

      本周公司重点信息:晶澳科技:拟在石家庄高新技术产业开发区分期建设光伏切片、电池、组件一体化智能工厂及研发中心项目,总投资约102亿元。先惠技术:公司及福建东恒与宁德时代及其控股子公司签订的各类合同及定点通知单,金额合计约为7.55 亿元(不含税)。晶科能源:

      拟公开发行可转债募集100 亿元用于11GW 高效电池生产线、8GW 高自动化光伏组件生产线、新倍增一期8GW高自动化组件、二期20GW 拉棒切方项目一阶段10GW工程建设项目。大金重工:与风电主机商GE 的长期合作协议已签订完成,中标协议内英国Dogger Bank B 海上风电项目的41 套 Haliade-X 海上风电塔筒,合同金额约5.3 亿元;拟在鞍山市投资建设“塔筒、叶片生产基地和陆上集中式风电项目”签订《项目投资意向协议》,总投资70 亿元,预计获取陆上风电项目指标不少于100 万千瓦。

      大全能源:与某客户签订《采购协议》,合同约定2023 年 1 月至 2027 年12 月某客户预计共向公司采购 14.88 万吨太阳能级一级品免洗块料,预计采购含税价450.86 亿元。东方日升:拟在滁州市投资年产10GW N 型高效太阳能电池项目,预计总投资约为27.57 亿元,项目分二期建设,其中一期6GW,二期4GW;一期项目建设期 2022 年11 月-2023 年10 月;二期项目建设期2024 年11 月-2025 年10 月。天合光能:公司发布向不特定对象发行可转债募集说明书(注册稿),拟募集金额不超过88.65 亿元,用于年产35GW 直拉单晶项目及补流。比亚迪:为加快晶圆产能建设,公司拟终止分拆所属子公司比亚迪半导体至创业板上市计划。林洋能源:参股子公司亿纬林洋建设的年产10GWh 储能电池项目第一条产线已完成设备安装调试并正式投产。

      风险提示:原材料价格波动;价格竞争超预期;投资增速下滑;政策不达预期;国际贸易摩擦风险;新冠疫情影响超预期。