汽车周报:静待产销回暖 关注低位龙头布局

类别:行业 机构:莫尼塔(上海)文化传播有限公司 研究员:文姬/钟鸣 日期:2022-11-21

  本周投资要点

      本周市场:商用载客车上涨2.02%,商用载货车下跌1.01%,汽车服务板块下跌1.36%,汽车零部件下跌2.96%,乘用车下跌4.69%,沪深300 上涨0.35%。

      行业层面:比亚迪第300 万辆新能源车下线:11 月16 日比亚迪第300 万辆新能源车下线发布活动在深圳比亚迪总部举行,比亚迪从第1 辆新能源汽车到第100 万辆新能源汽车用时13 年、从“100 万到200 万”用时1 年,从“200 万到300 万”用时半年。特斯拉中国全系交付周期缩短至1-5 周:11 月16 日特斯拉中国调整了Model 3 以及 Model Y 交付周期。Model 3 后驱版和Model 3高性能版由此前的4-8 周调整为1-5 周。Model Y 后驱版由此前的1-4 周调整为1-5 周;Model Y 高性能版和Model Y 长续航版交付周期由4-8 周调整为1-5 周。

      公司层面:保隆科技:公司近日收到国内某新能源汽车头部品牌主机厂的定点通知,将为其全新平台项目提供空气悬架系统前后双腔空气弹簧,该项目生命周期为7 年,生命周期总金额超过人民币23 亿元。天成自控:公司近日收到国内某新能源汽车头部主机厂的定点通知,公司作为其座椅总成供应商,将为客户开发、生产前后排座椅总成产品该项目生命周期为4 年,生命周期内预计采购金额为20 亿元人民币。

      观点总结:1)乘用车销量同比环比微降,年末行情冲刺仍值期待:1-2 周乘用车批发量同比下降5.56%,环比下降3.58%; 11 月第2 周乘用车上险数相较于10 月同期下降4.5%,相较2021 年同期下降18.8%。年末政策到期,行情冲刺仍值期待。2)特斯拉降价刺激订单储备量微增,再推保险优惠销量预期改善:特斯拉降价刺激中国地区订单储备量小幅增长,但全球订单储备量仍呈下降趋势。近日特斯拉中国再推4000 至8000 元保险优惠,有望进一步改善销量预期。3)布局新赛道、长期关注低位智能电动化核心龙头:在新旧交替、成本控制、核心自主、智能网联多重因素共振下,新能源汽车产业链依然是最具成长性的优赛道之一,静待行情调整分化。关注底盘线控制动、空悬、一体化压铸、智能座舱等新赛道的龙头突破,关注切入特斯拉、比亚迪、华为、新势力产业链的同步成长。

      本周组合:整车:重点关注新能源龙头底部边际改善。零部件:把握国产替代/自主可控与核心赛道(一体化压铸、空气悬挂、智能座舱等)的布局机遇,关注自下而上alpha 行情。

      风险提示:1)宏观经济因素对行业的扰动。2)原材料上涨风险。3)疫情及相关风险。