先进制造行业周报：光热+光伏有望成为大基地标配 风光热储一体化时代加速到来

重点推荐:金辰股份、天通股份、捷佳伟创、双良节能、高测股份、宇晶股份、天准科技、东威科技、联赢激光、骄成超声、科德数控

    核心个股组合:协鑫能科、双良节能、西子洁能、联赢激光、奥特维、罗博特科、高测股份、字晶股份、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、航锦科技、禾望电气、华自科技、科威尔、绿的谐波、埃斯顿本周专题研究: 11月17日，海南州西北水电新能源有限公司就中电建共和100万千瓦光伏光热项目发布总承包公告，该项目包含光伏发电部分交流侧容最900MW和配套太阳能热发电系统100MW (储热时长8h)，该项目进步推进了风光热储大基地一体化时代的到来。十四五期间，17省市陆续颁布政策推动光热项目发展，目前青海、甘肃、新疆在建/拟开发光热项目均超过1GW,内蒙古在建拟开发光热项目400MW (十四五规划新增装机500MW)，吉林在建拟开发光热项目200MW,西藏在建/拟开发光热项目242MW,总装机超4000MW。“光热+光伏”逐步成为大基地项目标配，建议关注:具备完成电站投资、总承包、运营经验并能提供完整熔岩储能解决方案的企业:西子洁能、首航高科。具备反射镜超白玻璃原片技术的企业:金晶科技、洛阳玻璃、安彩高科。

    重点跟踪行业:

    锂电设备全球产能周期共振，预计21-25年年均需求超千亿，国内设备公司优势明显，全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头;光伏设备，设备迭代升级推动产业链降本，HJT渗透率快速提升，同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求，看好电池片、组件设备龙头;换电，2025年换电站运营空间有望达到1357.55亿元，换电站运营是换电领域市场空间最大的环节，看好换电站运营企业;储能、储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司;半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节;自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头;氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一一体化优势的龙头公司;工程机械强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。

    风险提示

    产品和技术迭代升级不及预期

    海外市场拓展不及预期

    海外复苏不及预期、国内需求不及预期

    原材料价格波动

    零部件供应受阻

    客户扩产不及预期

    市场竞争加剧。