纺织与服装行业周报：10月社零总额降0.5% 制造台企营收增速环比放缓

10 月零售总额降0.5%，服装零售额降7.7%。据国家统计局统计，10 月社会零售总额同比下降0.5%至4 万亿元，较去年同期增速减少5.3pct，限额以上服装零售额同比减少7.7%，较去年同期增速下降4.2pct。服装、针、纺织品零售额同比减少5.9%，较去年同期增速下降2.2pct。1-10 月，累计社零总额同比增长0.6%至36 万亿元，其中网上零售额同比增4.9%，实物商品网上零售额同比增长7.2%，占比26.2%，其中穿类用品同比增长5.3%。

    6 家中国台湾制造企业公布10 月营收情况。根据各公司官网，6 家中国台湾制造企业发布2022 年10 月的营收数据，鞋类制造企业：①丰泰10 月营收19.1亿元，低基数下同比增长83.9%，较19 年10 月增长33.6%，1-10 月累计营收同比增长45.3%；②裕元制造10 月营收37.8 亿元，低基数下同比增长61.8%，较19 年10 月增长9.1%，1-10 月累计营收同比增长33.5%；③钰齐10 月营收4.4 亿元，高基数下同比增长32.8%，较19 年10 月增105.2%，1-10 月累计营收同比增长61.7%；④志强10 月营收4.5 亿元，同比增长249.8%，1-10 月累计营收同比增长49.7%。成衣、面料制造企业：①儒鸿10 月营收5.2 亿元，低基数下同比下降11%，较19 年10 月下降14.9%，1-10 月累计营收同比增长20.3%；②聚阳实业10 月营收5.6 亿元，同比增长7.5%，1-10 月累计营收同比增长15.8%。除聚阳实业外5 家台企增速较9 月有所放缓。

    11 月已成功举办9 场马拉松比赛，重要赛事逐步恢复正常。据马拉松报名公众号11 月最新统计，11 月共有41 场马拉松比赛排期，截至11 月19 日，据各活动主办官网及新闻，共有9 场比赛正常举办，其中北京马拉松于11 月6 日时隔2 年成功举办，杭州马拉松和成都马拉松于11 月20 日顺利举办，厦门马拉松、上海马拉松预计11 月27 日开跑，两项赛事目前均没有延期的消息。从11 月中上旬比赛举办情况看，我们认为国内中小型城市防疫形势依旧较为严峻，但上海、杭州等城市的大型赛事已在逐步复苏，随着《户外运动产业发展规划》的出台及疫情防控的精准化，重要体育赛事有望逐步恢复正常。

    Nike 双11 正式销售数据亮眼，维密销售额高增111%。据魔镜市场情报数据，11 月1 日至11 日天猫双11 正式销售中，运动鞋和运动服/休闲服装/户外用品销售额同比增0.3%/0.5%/18%，客单价同比增长10%/5.2%/ 17.4%。国际品牌中，Nike 服装和鞋类销售额分别同比增长61%和48%，鞋类销售额11.7 亿元较第二名断层领先；Lululemon 服装销售额同比增109.7%。国产品牌中，FILA服装销售额居类目第二，鞋类销售额同比增22.9%。运动服装销售额前五品牌依次为 Nike、FILA、Adidas、李宁、安踏，运动鞋销售额前五品牌为Nike、李宁、Adidas、安踏、FILA。维多利亚的秘密销售额同比增111.2%，销量同比增127.2%，今年年初维密与维珍妮成立合资企业共同经营中国业务，其产品本土化战略和线上渠道布局已取得良好效果。

    投资建议。品牌服饰：①国内零售表现前期受疫情扰动，但国产运动品牌上半年流水增速仍明显高于国际品牌表现，②海外旅游消费进一步复苏，建议关注李宁、安踏体育、特步国际、波司登、比音勒芬、新秀丽。优质制造：从海外各家业绩指引看，北美运动消费需求短期仍稳定，但考虑到利润端承压明显，短期订单能见度或降低，建议关注具备充分规模优势和较强品牌合作粘性的优质制造企业华利集团、申洲国际、盛泰集团。

    风险提示。疫情反复，消费者喜好改变，行业竞争加剧，零售环境疲软。