医药生物行业点评:国家高值耗材联合采购办公室发布心脏支架续约公告

类别:行业 机构:国融证券股份有限公司 研究员:张志刚 日期:2022-11-20

  事件

      11月9日,国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织冠脉支架集中带量采购协议期满后接续采购公告(第2号)》,本次公告是对此前提出的《国家组织冠脉支架集中带量采购协议期满后接续采购公告》的补充,进一步规定约定采购量、中选细则等。

      点评

      与前份文件相比,最高有效申报价未变,仍为798元/个。最高有效申报价为798元/个,伴随服务最高有效申报价为50元/个,最高有效申报价合计为848元/个,也意味着本次集采的最高有效申报价相比第一轮集采的中标结果是相对宽松的。

      从约定采购量上来看,首年采购需求总量为1865057个,相比第一轮的1074722个提升较大,可见支架降价后对手术量有较大影响。

      从各企业的约定采购量来看,头部企业普遍有较大提升。首轮集采中,国内企业中微创、乐普、吉威的意向采购量分别为39万,12万,10万,国外企业中波科、美敦力、雅培的意向采购量分别为12万、11万、10万,本次集采中,国内企业中微创、乐普、吉威的意向采购量分别为59万、22万、27万,国外企业中波科、美敦力、雅培的意向采购量分别为28万、26万、2万。从报量占比来看,国内国外企业的头部企业份额有一定提升,特别是山东吉威在此次报量中增长可观。

      申报价格不高于最高有效申报价的产品即拟中选,但降价幅度影响采购量分配。本次集采按照总体报价排名,最低者为第一名,采购量分配方面,根据以下规则按比例分配采购需求量。取存在关联关系的每组中选企业(含同一企业)最多2个中选产品(中选排名最靠前的两个产品),按中选排名由低到高进行排序,排序前40%(具体数量向上取整)的产品为A类,按采购需求量的95%分量:排序40%(具体数量向上取整再加1)至70%(具体数量向上取整)的产品为B类,按采购需求量的85%分量;其他中选产品为C类,按采购需求量的65%分量。医疗机构填报采购需求量但未中选产品采购需求量的95%(如出现非整数则向上取整至个位)以及中选产品系统的待分配量共同组成剩余量,由医疗机构自主分配给A类产品以及本医疗机构已填报采购需求量产品中价格最低的产品,且分给A类产品的量不少于剩余量的50%。

      投资建议:本次支架集采政策规则回暖,但对企业的报价精细程度有更深的要求,但可以看出对于头部企业行业的变化正在逐渐稳定,头部企业的业绩有望实现稳定。

      风险因素:产品销售不及预期;政策变化;企业经营风险