个人养老金系列报告之一:个人养老金政策:个人养老金落地部署 养老基金特征细探究
全文摘要
历年个人养老金相关政策
我国个人养老金政策从2017 年起开始陆续出台,主要侧重点由养老金产品布局逐渐转向具体实施办法、税收制度等,政策内容的可操作性不断增强,目前来看,个人养老金即将进入实际落地和运行阶段。
本次个人养老金政策相关要点
(1)个人养老金产品可以分为保障型和投资型两类,储蓄存款、理财产品、商业养老保险等更突出风险保障功能;而仅有公募基金更突出长期投资增值。我们认为,公募基金产品或将占据个人养老金产品中的主要部分。
(2)居民要参加个人养老金至少需开立两个账户,即个人养老金账户和个人养老金资金账户:商业银行是唯一可以同时开立两个账户的渠道;居民可以在商业银行一次性完成个人养老金账户和个人养老金资金账户的开立,随后即可参与个人养老金的缴存与投资,流程简单便捷。
(3)个人养老金在缴费方面总体呈现出缴费方式灵活且缴费金额小的特点;从总量层面考虑,假设全体基本养老保险参保人(10.4 亿人)均参加个人养老金,且每人每年顶格缴纳12000 元,则从理论上来看,每年进入资本市场的增量资金最大数量或将达到12.48 万亿元;若进一步假设仅有1%的参保人参加个人养老金,这笔增量资金也将达到1248 亿元,而经过近10 年的累积,这一规模也将突破万亿。
(4)个人在缴费和投资阶段免税,在领取阶段个税税率由7.5%降至3%,“EET”模式的递延纳税优惠政策将提高投资者积极性。尤其是对于适用更高个税税率的中高收入参加人群体,这一优惠力度将更大。
未来展望
个人养老金对我国居民而言,是一个相对较新的概念,“为何要将资金投入个人养老金账户”,是投资者会产生的疑问。对此,除了在个人所得税方面提供优惠外,还需要在投资者教育方面积极布局。
我国投资者是缺乏个人资金长期投资理念的。在这一背景下,我们可以将个人养老金理解为一个通过制度“被动”让自己接受长期储蓄或投资的渠道,通过这一渠道,参加人可以投资各类能收益较为稳健的资产品种,在长期复利的驱动下,实现长期资金的保值增值,从而优化个人养老财富储备和累积,最终切实提升未来生活质量。
当然,要我国居民要真正接受并践行长期投资和养老投资理念,我们还有很长的路要走,银行、公募基金等金融机构需进行持续的投顾和投教,这一工作任重而道远。