金属&新材料行业数据库

类别:行业 机构:华金证券股份有限公司 研究员:刘荆 日期:2022-11-18

本周观察工业金属稳步上涨,政策面利好频发 铜:截至11月16日,沪铜报收66710元/吨,周变动0.20%;库存报收61976万吨,周变动174.74%。

    铝:截至11月16日,沪铝报收18895元/吨,周变动1.31%;库存报收56464万吨,周变动5.81%。 稀土:截至11月16日,氧化镨(最低价)报收655000元/吨,周变动-2.96%;氧化钕(最低价)报收705000,周变动-1.95%;氧化镨钕(最低价)报收636000元/吨,周变动-0.93%;氧化镝(最低价)报收2240元/吨,周变动-1.10%;氧化铽(最低价)报收13020元/吨,周变动-1.70%。

    从市场表现来看,本周上证综指上涨2.36%,有色指数下跌1.17%,其中工业金属指数上涨0.39%,稀有金属指数下跌1.74%,小金属指数下跌1.93%。

    投资建议: 本周铜铝等大宗金属经过上周的上涨后,价格稳步上涨。其中铜库存出现明显上升,主要由于短期价格上涨引发冶炼厂和隐性库存的释放,属于一次性补充难以长期维持,从开工率来看,根据SMM数据,2022年1-9月国内精炼铜平均开工率86.09%,较去年同期下降3.6个百分点,短期来看供给偏紧,但后期仍有上升空间。

    铝金属方面,LME宣布对俄罗斯金属的商议结果,表明将不实施禁令也不设置门槛,俄铝大规模流入国内可能性下降,此外四川铝厂复产进度不及预期,10月电解铝产量为341.34万吨,11月产量亦难有明显增长。

    我们认为短期大宗金属中短期受益于美国CPI不及预期,宏观面有所改善,同时随着国内二十条的实施以及地产政策的放松,短期来看有利于需求复苏,金属价格预期短期偏强运行。

    稀土价格本周出现普跌但跌幅有限,据中汽协,10月新能源汽车产销量分别达76.2万辆和71.4万辆,同比增长87.6%和81.7%,市场占有率达到28.5%,新能源领域需求仍对价格形成一定支撑,长期来看需求仍有保证。

    据北方稀土公告,第二次临时股东大会否决了稀土精矿调价事宜,包钢股份将采取竞价、拍卖等公开方式销售稀土精矿,北方稀土采购价预计将有所上升,但不改其轻稀土冶炼龙头的地位,继续看好稀土行业全产业链,关注北方稀土、中国稀土、金力永磁、正海磁材、中科三环。

    风险提示:全球经济复苏不及预期;美国通胀持续高企;新能源车产销低于预期;能源危机超预期缓解;磁材需求不及预期。加息预期兑现,金属价格走势分化

    注:表中所有数据如无特别说明均来源于wind