四维图新(002405)：华为云合作助力成长 自动驾驶龙头蓄势待发

　　事件概述：2022 年11 月16 日，根据华为云官方公众号，华为云与四维图新签署战略合作协议，双方将在云计算技术以及自动驾驶、物联网、智慧城市、智慧园区、智慧社区、智慧交通、智慧供应链等行业领域展开深入合作。

    　　历史合作基础深厚，未来合作前景可期。1）合作历史：2019 年开始，四维图新就在高精地图、云等领域与华为云展开初步合作，随着新能源产业兴起，基于地图数据和数字孪生的自动驾驶产业高速发展，双方的合作也逐步深入。公司已与华为签订相关协议，对华为花瓣 Petal 地图及衍生的应用服务和其地图开发平台提供全面的数据和技术支持。2）本次战略合作的意义：四维图新是汽车智能化解决方案提供商，华为云则能够提供强大的云计算能力，携手赋能汽车行业变革。具体说，四维图新具有大量地图数据及自动驾驶数据，华为云则能够提供云计算能力，在车企数据合规闭环、智慧城市等场景具有合作潜力。

    　　3）未来更长远的合作：双方将加强在交通、汽车、地理信息等领域的研究与合作，在物联网、智慧城市、智能出行、智能汽车等领域实现产业融合共建，融合产业生态，实现双方共赢。

    　　自动驾驶等领域合作紧密，实现双方共赢。1）智云业务方面，公司提供车规级SD 地图、ADAS 地图、HD 地图、AVP 地图、高精度定位及基于此打造的云端一体化服务，以及MineData 位置大数据平台及一体化解决方案。公司的Maas 业务内涵不断拓展，与宝马、戴姆勒、大众、沃尔沃、福特等多家核心OEM，以及造车新势力、科技巨头企业签订服务订单与合作协议，开展合规方案POC验证以及量产订单的落地实施。相关合规平台的搭建，背后需要强大的云计算能力进行支撑。2）智驾业务方面，公司已经能够提供包括自适应巡航、车道偏离预警、自动紧急制动等功能在内的L2 级自动驾驶辅助系统软硬一体解决方案，并不断向其它细分领域拓展，数据存储、数据计算需求将不断增加。因此，整体看，公司与华为云的战略合作将助力公司智能驾驶业务发展。

    　　同时，在物联网、智慧城市等领域，公司能够在项目获取、实施等方面与华为云形成强大的生态协作能力，进而形成双方合作双赢的态势。

    　　投资建议：2022 年是公司“地图数据+合规安全”等云业务发展的关键一年，同时考虑到公司在芯片等领域的优势，看好公司长期发展前景。参考公司前三季度业绩以及下游景气度，综合考虑，调整公司盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润分别为2.83/4.51/7.34 亿元，对应PE 分别为105X、66X、40X，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：全球车市波动影响；业务整合进程不达预期；新技术研发进程不达预期；疫情波动影响；芯片短缺影响；智能汽车需求不及预期。