市场分析:软件半导体领涨 A股先抑后扬

类别:策略 机构:中原证券股份有限公司 研究员:张刚 日期:2022-11-17

投资要点:

    A 股市场综述

    周四(11 月17 日)A 股市场探底回升、小幅震荡整理,早盘股指跳空低开之后震荡走低,新能源、汽车以及周期行业轮番下行,拖累股指逐级下行,沪指在3087 点附近获得支撑,午后随着中药、软件开发以及半导体等成长行业轮番走强,带动股指企稳回升,沪指全天呈现先抑后扬的运行特征。

    创业板市场周四小幅震荡整理,成指全天表现弱于主板市场。

    后市研判及投资建议

    周四A 股市场先抑后扬、小幅震荡整理,早盘股指震荡走低,新能源、汽车、酿酒以及部分周期行业轮番下行,拖累股指逐级下行,沪指盘中在3087点附近获得支撑,午后随着中药、游戏、软件以及半导体等成长行业轮番走强,带动股指稳步回升,沪指全天呈现探底回升的强势震荡格局。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.88 倍、39.20 倍,处于近三年中位数以下水平;两市周四成交量9131 亿元,处于近三年日均成交量中位数区域。近日高层对进一步优化防控工作提出了二十条措施,各地复产复工的进程正在有序推进。10 月官方制造业PMI 回落至荣枯线下方,预计官方将继续推进扩大有效需求措施,保持制造业景气回升的态势。8 月下旬以来,人民币兑美元币值已经跌至2008 年以来最低,若2022 年末-2023年初,美联储加息周期步入尾声后,人民币贬值的压力将会缓释。当前稳定房地产的政策力度正在不断增强,未来地产市场企稳后,经济也有望加速回升。前三季度GDP 同比增长3.0%,第三季度同比增长3.9%,考虑到前期国务院“33+19”项稳增长措施的逐步见效,国内经济回升的基础逐步强化。动态多因子模型跟踪的结果显示,四季度GDP 增速中枢可能抬升至5%以上,全年GDP 增速或将在4%左右。未来股指总体预计将维持震荡上扬格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位,短线关注软件开发、中药、游戏以及半导体等行业的投资机会。

    风险提示:政策风险,经济下滑。