龙大美食(002726)：拟回购股份实施激励 或激发团队积极性

　　事件：

    　　公司拟使用自有资金回购公司股份，回购资金总额不低于3亿元且不超过5亿元，回购价格不超过14.41元/股，作为后期实施员工持股计划或股权激励计划的股份来源。

    　　拟使用自有资金回购股份，以实施员工持股计划或股权激励计划公司拟使用自有资金回购公司股份，作为后期实施员工持股计划或股权激励计划的股份来源。按回购资金总额区间测算，预计回购股份数量约为2081.9万股-3469.8万股，约占公司总股本数的1.93%-3.22%。公司自提出“一体两翼”战略以来，通过引进食品行业高端人才来完善团队。若员工持股计划或股权激励计划顺利施行，有望增强投资者信心，调动公司管理层及核心骨干人员积极性。

    　　预制菜业务稳步发力，屠宰业务加速全国布局。

    　　9 月以来预制菜市场进入消费旺季，公司预制菜业务稳步发力，通过高性价比战略以及让利经销商，三季度大B 客户收入同比增长20%以上，中小B 规模增长，预制菜业务增速较好，以及全年有4-5 个亿级大单品。公司屠宰业务基本实现全国化布局，打通产业链上下游。公司江苏灌云、海南、巴中食品工厂项目正加快推进落地，预计海南、巴中食品工厂项目有望于2023 年建成投产。公司在黑龙江安达、江苏灌云、四川巴中新建屠宰工厂投产后，预计总产能将达到 1500 万头/年，有望发挥规模效应。

    　　盈利预测、估值与评级

    　　预计公司2022-2024 年营收分别为181.77/235.71/287.08 亿元，同比增长分别为-6.83%/29.68% /21.79%；归母净利润分别为0.76/3.99/5.39 亿元，同比增长分别为111.61%/422.26%/35.07%；EPS 分别为0.07/0.37/0.50 元/股，对应PE 分别为132x/25x/19x。公司加大食品业务布局，猪周期影响有望削弱，估值水平有望提升，维持“买入”评级。

    　　风险提示：原材料价格波动风险，食品安全风险