亨通光电(600487)：中标海洋能源项目 海上风电业务布局效益显现

事件：公司11 月13 日发布《关于中标海洋能源项目的公告》，公司及控股子公司江苏亨通高压海缆有限公司等陆续中标国内、国外海洋能源项目。

    1、中标海洋能源项目，支撑公司业绩持续增长公司11 月13 日发布公告，公司陆续收到各项目《中标通知书》，确认中标了“龙源射阳100 万千瓦海上风电项目220kV 海缆采购”“绥中-锦州油田群岸电应用工程海底电缆和附件采购及施工敷设（PC）”“龙源射阳100 万千瓦海上风电项目35kV 海缆采购”“泰国PEA 乌龟岛33kV 海电缆项目”等海上风电及海洋油气项目；签署了“国家电投山东半岛南海上风电基地V 场址500MW 项目海缆防冲刷保护及附属工程专业分包”等海上风电项目合同。本次公告的中标海洋能源项目总金额为31.37 亿元人民币（含税），约占公司2021 年海洋能源与通信营业收入的55%。

    我们认为，本次公告中标的海洋能源项目将有力支撑公司业绩增长，公司海洋能源业务布局效益逐渐显现，此外随着公司在建射阳海缆生产基地投产（注：

    一期计划于2023H2 实现投产，新增产能约15 亿元），公司未来业绩的增长逻辑有望不断验证。

    2、全球海上风电倡议发布，促进行业长远健康发展2022 年11 月10-12 日，在海口召开的2022 全球海上风电大会上，发布了《2022全球海上风电大会倡议》，各方联合发出六条倡议，以期加快全球海上风电技术创新，为产业长远健康发展筑牢根基。全球海上风电联盟提出，为实现将全球升温限制在1.5 摄氏度的目标，2050 年全球海上风电累计装机容量至少要达到20 亿千瓦。在中国，预计到“十四五”末，海上风电累计装机容量达到100GW以上，2030 年累计达200GW 以上，到2050 年累计不少于1000GW。

    我们认为，本次倡议的发布将有助海上风电行业的技术创新、营商环境改善和新业务拓展，促进公司海缆业务长期健康、高速发展。

    风险提示：光纤光缆招标不及预期，海洋业务竞争加剧，上游原材料价格、费用涨幅过大，公司负债率较高。