食品饮料行业周报：疫情防控边际改善叠加秋糖符合预期 板块加快走出底部

一周新闻速递

    行业新闻：1）宜宾前9 月白酒产值556 亿，南溪区被授予“世界美酒特色产区”。2）甘肃陇南前三季白酒产量增22%。

    公司新闻：1）茅台：丁雄军调研茅台酒造沙生产。“中国茅台·国之栋梁”希望工程连续11 年捐资超11 亿元。茅台葡萄酒图年生肖纪念酒上市发布会在成都拉开帷幕。2）五粮液：

    第五届进博会纪念酒正式发布。宜宾商行赴港上市，五粮液集团参股。3）4．古井贡酒：2022 年度品牌价值2270.27 亿元。

    投资观点

    白酒板块：本周秋糖会落下帷幕，反馈符合预期：高端酒提价空间短期被压制进而使得次高端酒和地产酒提价受阻，板块库存或需一段时间消化；但考虑国务院出台的疫情防控优化20 条措施中的五个重点，我们认为消失的部分消费场景将加快复苏，板块库存将加快消化。接下来我们重点关注主要酒企的新打款周期，密切关注打款政策。当前板块加快走出底部，中长期布局时点已现，我们细分三条主线推荐：1）优先反弹标的推荐茅五泸汾；2）消费场景复苏标的推荐汾酒、酒鬼酒、舍得酒业、水井坊；3）估值底部推荐古井贡酒、洋河股份、今世缘。

    大众品板块：当前我们继续关注原材料成本是否边际改善及餐饮端复苏进度，考虑国务院出台的疫情防控优化20 条措施，餐饮端复苏有望加快，原材料成本或有回落可能。当前板块加快走出底部，中长期布局时点已现，细分四条主线推荐：1）门店受损修复推荐绝味食品、紫燕食品、良品铺子等；2）旺季受益标的推荐安井食品、三全食品、千味央厨、休闲食品三剑客等；3）餐饮端修复标的推荐海天味业、中炬高新、日辰股份、宝立食品等；4）弹性较大标的推荐绝味食品、重庆啤酒、乐惠国际、百润股份、李子园等。

    维持食品饮料行业“推荐”投资评级。

    风险提示

    疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险