商贸零售周报：家电双十一预售表现靓眼 需求端承压

　　家电双十一预售表现靓眼：1）久谦数据，天猫平台10.24-10.31 预售，白电方面，海尔、美的预售额同比+51.5%、94.2%。小厨电方面，小熊首次参与头部主播双十一直播，预售额超9000 万元，同比+811.2%，九阳、摩飞预售额同比分别+87.3%、+20.1%。2）据星图数据统计，2022 年“双11”预售额3341 亿元，同比+ 5.7%，相比而言家电增速表现强。

    　　2022 年以来家电需求端承压：1）国家统计局数据，1Q22/2Q22/3Q22 家电社会零售额同比分别+6%/-2%/+1%，增速较2021 年明显放缓。2）618 期间家电零售额曾有短期高增长，扫地机/洗地机/集成灶/洗碗机等大促期间线上零售额分别同比+52%/+56%/+19%/+32%，但618 结束后零售增速明显放缓，3Q22 扫地机/洗地机/集成灶/洗碗机线上零售额分别同比-6%/+42%/+7%/+1%。3）我们预计双十一结束后，家电线上增速或也将明显减缓。

    　　本周商贸零售板块报收3563.63 点，上涨3.95%，跑赢沪深300（本周上涨0.56%）3.39 个百分点。板块表现在29 个一级行业中位居第5 位。各细分板块中，一般零售上涨5.42%，贸易上涨1.89%，专营连锁上涨3.66%，电商及服务上涨2.72%，专营市场经营上涨2.89%。个股涨幅前五的公司供销大集（27.62%）、苏宁易购（13.33%）、ST 人乐（10.50%）、兰生股份（10.20%）、天音控股（9.79%）；个股跌幅前五的公司为川能动力（-4.21%）、萃华珠宝（-4.11%）、壹网壹创（-3.01%）、江苏国泰（-2.60%）、上海物贸（-2.07%）。

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